ETHは$2,800の価格帯をテストしています。価格チャートは物語の一部にすぎません。

今、私が注目している指標は3つです：

1. イーサリアムETFのフロー

米国の現物イーサリアムETFは、9月22日に約$162.2Mの純流入を記録し、9月21日に計$270Mだったことに続きます。これは機関投資家の需要を読み解くのに役立ちますが、強いセッションが2回あっただけでは長期的なトレンドは確立できません。

2. レイヤー2のアクティビティ

イーサリアムのスケーリング・エコシステムが、ネットワークの経済性においてますます重要になっています。9月21日のスナップショットでは、L2のTVLは約$40.4Bでした。重要なのは単にL2のTVLが上昇するかどうかだけではなく、最終的にイーサリアムに対してどれほどのアクティビティと決済需要を生み出すかです。

3. ETHの供給とバーン

ここからが面白いところです。手数料が下がれば、バーンされるETHも減る可能性があります。そのため、ネットワークのアクティビティが増えても、それが自動的により大きなデフレ（供給減）につながるとは限りません。ガス使用量、ベース手数料、バーンされたETH、発行量をセットで見ていく必要があります。

要点：ETHの次の局面は、単に価格が$2,800を上抜けるかどうかだけではありません。私は、機関投資家の需要、エコシステムの活動、そしてETHの供給ダイナミクスが同じ方向に動いているかを注視しています。

この3つのうち、あなたはどれを最も密に見ていますか？

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