Aave V4の今回の重点は、「市場を細切れにする」ことではなく、流動性を“ただ置いておくだけ”にする方法だ。

PANewsによると、Aaveの創業者Staniは、Aave V4が約12億ドルの預金を集め、イーサリアム、Avalanche、Arcなど複数のネットワークに展開されていると明らかにした。また、EtherFiなどのサードパーティのキュレーション機関にも対応している。V4はHubとSpokeの仕組みにより運用され、リスクが近い市場では流動性を共有でき、上限（额度）とリスクパラメータの範囲内で資金の利用効率と資本効率を高める。市場の解釈は概ねAAVEにとって強気寄りだ。

この表現から見ると、V4は効率性と隔離のバランスを取ろうとしている。すなわち、一方では資金の分断化や立ち上げコストを回避しながら、他方ではリスクパラメータを前面に押し出している。次に特に注目すべきは、流動性の共有による効率が、大口の借り入れや極端な市況の局面においても耐えられるかどうかだ。あなたは「資本効率の向上」をより重視するのか、それとも「リスク隔離の強化」を重視するのか？

出所：PANews

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図1：Aave V4の預金が12億ドルに到達 · 出所ページの一部スクリーンショット
画像出所：https://www.panewslab.com/zh/articles/01a0ce17-6d2e-70e6-b57e-2dc56b6ba1c2