リスクプレミアムとは？
リスクプレミアムとは、比較的安全な投資を選ぶ代わりに、より大きなリスクを取ることに見合って投資家が期待する追加リターンのことです。
たとえば米国債が年利4%を提示するとします。株式を検討している投資家は通常、より高いリターンを期待します。株価は下落し得て、将来のリターンは不確実だからです。もし投資家が株式ポートフォリオのリターンを9%と見込むなら、その差は5%です。
計算は次のように見られます：
リスクプレミアム ＝ 期待リターン − 無リスク金利
年利4%の国債利回りが出発点、つまり無リスクのベンチマークです。追加の5%は、株式に投資することで生じるより大きな不確実性を受け入れる見返りとして期待される補償です。
重要なのは、この5%が投資家に必ず支払われる追加料金ではないという点です。株式ポートフォリオのリターンは最終的に9%より多くも少なくもなり得ますし、損失を出すこともあります。リスクプレミアムは、投資家がより大きなリスクを受け入れる前に期待または要求する追加リターンを表します。
同じ考え方は暗号資産にも適用できますが、期待リターンの見積もりははるかに難しくなります。比較的安全な資産がすでに魅力的な利回りを提供しているなら、投資家はビットコイン、アルトコイン、またはその他の暗号資産投資に伴うより大きなボラティリティと不確実性を取る前に、より高いハードルを設けます。
そのため、暗号資産において無リスク金利が重要になります。比較的安全なリターンが上昇すれば、リスクのある資産は一般に、投資家が追加のリスクを取る見返りとして納得できるだけ十分に魅力的な期待リターンを提供する必要があります