9月25日のBTCおよびETHオプションの満期により、合計約180億ドル規模となることで、高いボラティリティが生じる条件が整う可能性があります。BTCは現在約84.5Kドル付近にありますが、推定される「最大痛（マックスペイン）」ゾーンは75K〜76Kドルの範囲です。ただし「最大痛」はあくまで理論上の計算であり、BTCが自動的にそこへ押し込まれることを意味しません。さらに、BTCについては85Kドル、90Kドル、95Kドル付近にコールオプションが大きく集中しており、満期が近づくにつれて、これらの権利行使価格周辺でディーラー（取引業者）がヘッジを行うことで、値動きが増幅される可能性があります。重要なポイントは、市場が単純に「最大痛へ向けた投げ売り（ダンプ）」という状況ではないことです。ロングの清算もショートの清算も、次の動きを後押しし得ます。

もしBTCが下落すると、積み上がったロングポジションが清算される可能性があり、連鎖的な売りが発生して、流動性の低い領域へ向かう動きが加速するかもしれません。しかし、BTCが85Kドルを回復して上昇を始めれば、ショートの清算が逆方向に働き、ショート勢が買い戻しを迫られて上方向の急騰に燃料を加えることになります。そのため、主要な権利行使価格周辺にポジションが大きく集中している場合、満期日は「流動性を狩る（ハント・フォー・リクイディティ）」ゲームのようになる可能性があります。下方向ではロングが清算され、上方向ではショートがスクイーズ（踏み上げ）を受けます。180億ドルという数字は、売却されなければならないBTCが180億ドル分という意味ではなく、名目上の価値（未決残高）を表しています。したがって、実際の影響は、ポジショニング、ディーラーのヘッジ、そして満期時点までにBTCがどのように取引されているかに大きく左右されます。