10年国債利回りが5.07%を突破、2007年7月以来の高水準に。真の物語はこれであって、株の投げ売りではない。

トリガー：9月のPMIがHOT（58.4、前回56.0）— 5年ぶりの高水準で登場。新規受注が急増＝景気が稼働し過ぎ＝粘着的なインフレはどこにも行かない。

10月の利上げ確率は70%へ急上昇。今後12カ月でさらに3回の利上げを織り込む市場価格。

そうそう、「利上げブル相場」っていう都合のいい願望（コピウム）があるのは分かる😂 でも正直に言うと——金利が急騰するとリスク資産はやっぱり出血する。割引率への感応度は変わっていない。株安、$BTC安、同じ台本だ。

$WTIはすでに$92。中東で小競り合いが起きれば、火に油を注ぐことになる。

流動性を確保しておこう。 このマクロ環境は、あなたの味方ではない。