トレーダーは火曜日、原油に対して過去最高のベットを投じた。ブレントのプット・オプションの出来高は、ブルームバーグが引用した予備的なICE先物欧州データによれば、764,000件を超えた。

プット・オプションは、価格が設定された水準を下回った場合に利益が出る。火曜日の最も大きな取引の一部は、原油が今のおよそ96ドルから、12月に約70ドルまで下がった場合にだけ成立する。

原油に対する記録的なベット：12月までに70ドルを狙う

12月の70ドル/69ドルのプット・スプレッドだけでも、110,000件を超えた。スプレッドは1ドル離れた2つのオプションを組みにしており、コストと払い戻しの両方に上限がかかる。こうしたポジションは、世界的な原油指標であるブレントが70ドルを下回った場合にのみ利益を生む。

🚨 原油に対する弱気ベットがまた過去最高を更新。ブレント原油のプット・オプションが記録の764,000枚に到達した。原油はわずか8日で既に10%以上下落している。そして、売りが終わっていないと見ているトレーダーがいる。米国とイランの和解交渉と、主要… pic.twitter.com/TvYBMYiJ0e

— Bull Theory (@BullTheoryio) 2026年9月23日

ただし、記録は純粋な弱気の確信を過大に見せている。同じICEデータによれば、火曜日の出来高の半分以上を、スプレッド（買い買い/売り売りの組み合わせ）の狭いものが占めた。トレーダーは、むき出しで大々的に賭けるよりも、既存ポジションをヘッジするために使うことが多い。

原油が8日で10%以上下落した理由

ブレントは9月14日、1バレル106ドル前後で取引された。火曜日までに一時98ドルを下回った。連続6日間の下落で、2025年8月以来の最長の下げとなった。この下落は、ホルムズ海峡がほぼ閉鎖されたままであることが背景にあり、戦争主導の反発（ラリー）を押し戻した。

販売を促した要因は2つあった。まず、米国の特使スティーブ・ウィトコフとジャレッド・クシュナーが、国連総会でイラン外相アッバス・アラグチと会談した。ドナルド・トランプ大統領は、この3時間に及んだ会合を称賛した。

「彼らは非常に良い会談をしました、非常に生産的な会談でした」──カタールのアルジャジーラがトランプを引用して伝えた。

イランは、ワシントンが軍事的な圧力を緩めれば、7日以内にホルムズを再開できると述べた。条件には、イラン港に対する米国の海上封鎖の解除と、凍結資産の解放も含まれている。

第二に、サウジアラムコは火曜日に東西パイプラインを再稼働させたと、ハイドロカーボン・プロセシングが報じた。このラインはホルムズを回避し、原油をヤンブーの紅海港へ運ぶ。ドローンが9月13日にこれを停止させた。

石油と70ドルの間にあるもの

原油は水曜日に落ち着いた。ブレント現物は96.64ドル前後で取引され、米WTI原油は1.1%上昇して約94.63ドルになったとTradingViewのデータが示した。70ドルに到達するには、さらに約28%の下落が必要だ。

米国とイランの合意は発表されていない。サウジのパイプラインも低い稼働率で再稼働し、治安関係者は、1日当たり約400万バレルの復旧には数週間かかる可能性があると述べた。

今月初め、JPMorganは予測のベースラインを引き下げた。戦争の終局シナリオをもはやモデル化できなくなったためだとした。