$XAUT : ゴールドの物語が変わりつつある
ゴールドは、より強い米ドルと、より強硬な連邦準備制度（FRB）のスタンスによる圧力に直面しており、短期投資家の慎重さを促しています。
しかし、中長期の資本は依然としてコミットしています。世界の金ETFには8月に180億ドルが流入し、保有残高は過去最高を更新。一方で、中国は今年最初の8カ月間に1,000トン超の金を輸入しました。
一方には金利、米ドル、そして国債利回りがあります。もう一方には、ヘッジ需要と資産分散のニーズ。
おそらくゴールドの真の価値は別のところにあります。単に利益を生み出すことではなく、システムへの信頼が揺らぐ局面において価値を守ることにあるのです。