模造の季節が来た？Glassnodeの指標が「模造の季節」に切り替わったばかりだが、あなたのポジションはBTCか、それとも模造（アルト）か？

今朝、ちょっと面白いデータを見かけた。

Glassnodeの「アルトコイン・シーズン」指標が今週正式に「アルトの季節」に移行し、7日移動平均が81.25まで上昇、0〜100の範囲での絶対的な高水準にある。

これは適当に言ってるわけじゃない。データを見てみよう：

アルトコインの総時価総額は1.19兆ドルまで上昇し、今年1月末以来の新高値。8月19日から累計で33%増だ。ビットコインの時価総額比率は、8月19日の59.2%から59.7%へとわずかに上がっただけで、ほぼ動いていない——つまり資金はアルトコインへ流れていて、BTCを単独で引っ張っているわけではない。

しかも今回の動きは8月のあの波とは違う。Glassnodeは特にこう指摘している：8月の最初の反発は主にビットコインが牽引し、アルトコイン全体は落ち着いていた。しかし今回は、相場がより広いアルト市場に広がっている。

ただ、ここで現実的な問題がある：

ETHは2700超で踏ん張り、SOLはちょうど120を抜けた。ドージコインは1日で11%上昇。でも、あなたのアルトのポジションは、どれだけ回復した？

ETFの資金もまだ流入中——ビットコイン現物ETFの1日あたりの純流入は約1億ドル。イーサリアムETFは2日で4.14億ドルを吸収した。ただし、これらのお金は主にBTCとETHに入っていて、小型コインではない。

ここが一番痛いところだ：「アルトの季節」指標が点灯しても、すべてのアルトが上がるわけではない。2021年のように「適当にアルトを買えば倍になる」相場が、今回そのまま起きるとは限らない。資金は時価総額の大きいアルトへローテーションしていて——ETH、SOL、XRP、BNBなどであり、「アルトの中のアルト」へ広く拡散するわけではない。

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