#比特币突破8.7万美元创八个月新高
この記事、ちょっと不思議ですよね..

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過去1年で暗号資産の総時価総額は37%下落し、2.1兆ドルまで縮小。みんな「弱気相場だ」と言っています。ですが同じChainalysisのレポートでは、クロスボーダーのステーブルコインの流量が77.5%増えていて、124.2億ドルから220.3億ドルへ。..

一方では価格が3分の1も切られているのに、もう一方では利用量が倍増。これら2つを同じ市場の出来事のように並べるのは、ちょっと違和感があります..

大多数の人が見ているのは「暗号資産がまた下がった」という部分。でも本当に注目すべきなのは、そのまとめの一文です。今回の弱気相場で打撃を受けたのは、価格に敏感な半分。支払い側の半分は、ほぼ直撃を受けていない。..

ここから、話が変わってきます..

平均の1回あたりのクロスボーダー送金は、だいたい3,000ドル。その数字が重要です。これは巨大なクジラがポジションを移したという話ではありません。供給業者の支払いであり、家に送金するお金であり、為替が不安定な場所から貯蓄を移すためのお金です。Tether側の人たちは、かなり率直な判断を示しました。ウォレットの入出金のリズムは安定していて、ドカンと一時的に爆発するようなものではない——これは投機の指紋ではなく、事業の指紋です..

だから、より正確には「資金が流出した」という言い方ではなく、「資金がレールを替えた」ということです。お金は出ていない。ただし、価格に敏感な側のレールではなく、お金を運ぶ側のレールへと移動しただけ。..

さらに面白いのは、レールを敷いたのは誰かという点です..

ウェスタンユニオンは8月に37の市場でステーブルコインのウォレットとカードを展開。MoneyGramも同様のカードを追随しています。両社が過去100年やってきたのは、国境を越える送金ビジネスです。彼らはコインを売買して儲けに来たわけではありません。ステーブルコインを、新しい決済（清算）パイプとして使っているのです..

ここは、ちょっと含みが深いですよね..

レポートにはもう1つ数字があります。新たに4,708本のクロスボーダー回廊（ルート）が追加され、合計で2.64億ドルを走っています。そしてその後の4分の3は、前回の2.6億ドルから86.6億ドルへ。真の増分は、大きな幹線で起きたのではなく、いくつかの主幹道から無数の小路へと広がっていったところにある。..

しかし問題もあります..

オンチェーン側は速い。でもオフチェーン側は昔のままです。現地通貨への両替、コンプライアンスの審査、銀行レールの所要時間——この77.5%は、現時点では「規制がクリアかどうか」や「償還が信頼できるか」に喉を絞められた状態です..

本当に注目すべきは、この“口”がいつ緩むか。ひとたび緩めば、ステーブルコインが奪いにいくのは別のコインではありません。数十年走り続けてきた、あのクロスボーダー送金ネットワークです..

もしある市場が、価格が37%下がったのと同時に利用量が77%増えているなら、それは弱気相場と言えるのか、それとも単に別の競技場（レース場）へ換えただけなのか——その答えは、今週の値動き以上に重要かもしれません..