イラン最高国家安全保障会議の事務局長の最新発言によると、その条件が満たされるまでホルムズ海峡は再開されず、交渉も拒否するとした。また、隣国が米国側による封鎖に協力する場合、その空港は正常に運営できなくなると警告した。こうした中東の地政学情勢の急激な悪化により、ブレント原油の当日上昇幅は急拡大し、2.00%まで上昇して97.12ドル/バレルとなった。一方で商品市場は分化しており、現物金は一時的に約30ドル下落して4290ドル/オンスを下回り、現物銀は0.5ドル下落して64.68ドル/オンス。米国の金鉱株（Westgold、Newmontなど）も全面的に弱含んでいる。
テクニカル面とマクロ見通しから見ると、原油は地政学リスクの第1の伝播経路として、供給網におけるプレミアムが「衝撃的に」放出される形で先に上方突破を果たしている。金と銀は、先行して高値圏で利確と流動性の組み替えが発生しており、これは避けるべき資産が感情的に過熱した後に起こる健全なテクニカルな洗い（調整）であって、長期トレンドの破壊を意味するものではない。
伝統的な金融市場では、原油高はインフレの戻り（低下）ルートに一時的な攪乱を与え、一部の債券市場の買いを抑制する可能性がある。だが同時に、貴金属セクターでは利確による売り（利益の回収）が店頭（市場内）の流動性を大量に放出し、ドル指数と主要資産のボラティリティが高まる中、資金はインフレ耐性が高く、独自の物語性を持つ良質な銘柄へと再び向かっている。
暗号資産に関しては、このマクロ環境のほうがむしろ積極的な構造を生み得る。従来の安全資産としての逃避経路がテクニカルな節目で圧力を受けて押し戻される一方、検閲に耐える性質と非主権的な属性を兼ね備えた $BTC が、一部の流動性のあふれを受け止めている。地政学的な緊張が管理可能な摩擦の範囲にとどまるなら、リスク資産はポジションの持ち替え（銘柄・資金の入れ替え）を終えた後、より粘り強い形のリペア（修復）相場を形成できる見通しだ。
#Geopolitics #CrudeOil #Gold
テクニカル面とマクロ見通しから見ると、原油は地政学リスクの第1の伝播経路として、供給網におけるプレミアムが「衝撃的に」放出される形で先に上方突破を果たしている。金と銀は、先行して高値圏で利確と流動性の組み替えが発生しており、これは避けるべき資産が感情的に過熱した後に起こる健全なテクニカルな洗い（調整）であって、長期トレンドの破壊を意味するものではない。
伝統的な金融市場では、原油高はインフレの戻り（低下）ルートに一時的な攪乱を与え、一部の債券市場の買いを抑制する可能性がある。だが同時に、貴金属セクターでは利確による売り（利益の回収）が店頭（市場内）の流動性を大量に放出し、ドル指数と主要資産のボラティリティが高まる中、資金はインフレ耐性が高く、独自の物語性を持つ良質な銘柄へと再び向かっている。
暗号資産に関しては、このマクロ環境のほうがむしろ積極的な構造を生み得る。従来の安全資産としての逃避経路がテクニカルな節目で圧力を受けて押し戻される一方、検閲に耐える性質と非主権的な属性を兼ね備えた $BTC が、一部の流動性のあふれを受け止めている。地政学的な緊張が管理可能な摩擦の範囲にとどまるなら、リスク資産はポジションの持ち替え（銘柄・資金の入れ替え）を終えた後、より粘り強い形のリペア（修復）相場を形成できる見通しだ。
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