Neoclassic Capitalの共同設立者であるマイケル・ブセラ氏は、ビットコイン（BTC）の上昇はワシントン側の要因によるものではなく、主に多くの投資家が通貨の価値下落リスクを回避するために、金、スイスフラン、そしてビットコインといった避難先へ移っていることが理由だと考えています。
CNBCの「Power Lunch」番組で、ブセラ氏は、米国の国債が4兆ドルを超えたことにより、投資家が暗号資産関連の規制に単に賭けるのではなく、金やビットコインのような希少な資産をリスクヘッジ策としてますます見ていると強調しました。
法案の停滞の影響を受けない上昇局面
トークンが規制の対象となるのは証券か商品かを定める「デジタル・アセット・マーケット・クラリティ・アクト（Digital Asset Market Clarity Act）」は、2024年6月の時点で上院で可決されなかった。
この法案は2025年に下院を通過したものの、その後の審議は監督・施行権限をめぐる論争によって滞ってしまった。その後、ビットコインとイーサ（ETH）のETFは、短期間のうちに数億ドル規模の資金流出を記録した。
しかしブチェラによれば、この影響は一時的なものにすぎない。彼は、その翌日にはビットコインETFに約10億ドルの資金流入が追加で入ったと指摘し、市場心理が前向きに戻るたびに、米国議会が何をしていても、投資家はすぐに買いに戻ってくることを示した。
また、現在では国内市場で新たな貸付商品が登場したことで、ビットコインからの借り入れがますます容易になっていると述べた。これにより、資金が必要な投資家がビットコインを売却しなければならない状況が減る。
「スイス」戦略
ブチェラは、スイスに住む2人の友人との会話を語った。彼らは、「米国に4兆ドル（40000億ドル）の政府債務があるなら、金やフラン、ビットコインのように米ドルと無関係な希少資産を保有するほうが、法案を待つより安全だ」と考えていた。
「フランが強い、金も強い、ビットコインも強い。」
マイケル・ブチェラ、CNBC
この比較は、より多くの投資家が、米国の政策だけに基づくのではなく、ビットコインを通貨の価値下落リスクを回避する場所として、金や強い通貨と並べて見なすようになっている大きな変化を反映している。
それでも、ブチェラは、ビットコインは総じて依然としてリスクの高い資産であり、価格はマクロ経済の状況と、通貨の価値下落リスクの物語によって影響を受けるだろうと強調した。
ブチェラの見方は、多くの投資家が、特に米国議会がClarity Actの採決をどれだけ先延ばしするのか見通せない状況のなかで、法案の進行に「追随する」のではなく、通貨の価値下落リスクをヘッジできる可能性にもとづいてビットコインの価格を見積もっていることを示している。
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