私は長期では楽観的ですが、短期では慎重です。
はい、AIへの需要は確かに加速しています。来年、チップの売上を2倍にするというNVIDIAの発言は単なるマーケティング文句ではなく、マイクロソフト、メタ、グーグルが今年だけでもクラウドとAIのために2000億ドル超の巨額Capexで裏付けられています。ベースとなる収益は本物です。ただ私が気になるのは、市場がたった1年で、今後5年間の成長を織り込んでいることです。
それは本当のブレイクスルーでしょうか、それとも反動（リバウンド）でしょうか？私は、*需要面では本当のブレイクスルーで、評価面では部分的なバブル*だと思っています。大手チップ株はあまりにも高くなりすぎました。
だから私は、NVDAだけに依存せず投資を分散し始めました。現在の私のAI関連の保有は次の通りです：
- *MSFT & GOOGL:* 最終サービス販売の恩恵を最も受ける存在で、単にチップだけではありません。
- *VRT & CEG:* データセンターの電力と冷却のセクター。誰もあまり語らない本当のボトルネックです。
- *AMD & AVGO:* より安い価格帯のNVIDIA代替で、成長もより速い。
トランプ氏と「GDPの25%を占めるAIの力」という話については、私はこの側に立っています。米国の政府支援はGame Changerとなり、AIから後退することを不可能にします。今ブレーキを踏む人はレースに負けるでしょう。
戦略
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