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SECのジェイミー・セルウェイが、政治化を直接指摘しました。
"トークン化と暗号は、不必要に政治化されてきた。"

彼の実際の主張はこうです。これらの市場を作ることは、両党を結びつけるべきであって、分断するべきではありません。
"この国にトークン化で勝ってほしい。"

以下は、彼がその発言の裏で既に構築している枠組みです。

9月17日：SECが「Innovation Exemption（イノベーション免除）」を承認。プラットフォームが、実在のNMS株をトークン化した形で取引できるようにするものです。完全な取引所登録なしで、5年間。

あえて小さく始める設計。トップクラスの銘柄は、1つの会場あたり最大75銘柄、平均日次出来高の0.25%。次の層：250銘柄、2.5%。

セルウェイ本人の言葉："動機は控えめにスタートすることでした。人々を動かして、効果を測りましょう。"

1月以来の指針："裁定取引なしのイノベーション（innovation without arbitrage）。" トークン化された株は、やはり株です。どちらの形でも同じルールが適用されます。

なぜ、この超党派的な枠組みが単なるレトリックではなく戦略なのか。
この免除が発動した同じ週に、CLARITY Actは49対50で失敗しました。
議会がない中で、SECは自らの権限でトークン化のルールを書き起こしています。これを裏づける法律がありません。

NasdaqとNYSEはいずれも、自社のトークン化取引プラットフォームを構築する計画を示しています。

さらにセルウェイは、スワップ報告とポートフォリオ・マージンに関するSEC-CFTCの整合（harmonization）も推進しています。
議会は暗号の大きな全体像について合意できませんでした。

それでもSECは、その下部にある「配管（plumbing）」の構築を今まさに始めています。

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