年間たった560万ドルの契約収入——同業と比べると正直、突出しているわけではありません。もし静的な帳簿価値だけでNEARを評価すれば、おそらく早々に手放すことになりかねません。

しかし、現金で投票するのがいちばん正直です。市場資金が安全資産から退き、攻めの銘柄へ向かい始めたとき、NEARはそのままリード役になりました。底値から4〜5倍の爆発的な上昇余地を一気に打ち出したのです。

リスク選好が回帰する局面では、資金が買っているのは「上方向への弾力性」であって、誰がこの1年で数百万円の手数料を稼いだかどうかではありません。静的データの平凡さは、逆に決算書だけ見てチャートを見ない人をふるいにかけます。資金のローテーションという追い風がまだ吹いているなら、簡単に“攻めの矢”の天井を当てにいかないことです。

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