しばらくの間 $NVDA を見てきましたが、このAIトレードはいよいよ「毎回の緑のローソクを追いかけるのはもう筋が通らない」と思える局面に近づいています。👀

面白いのは、AI株が上がっているという単純な話ではありません。重要なのは、値動きを押し上げている支出（投資）の規模です。Nvidia は、チップ需要が今後も拡大し続けると見込んでいます。一方で主要なAI企業は、巨大な売上成長を引き続き報告しています。

しかし、ここからが本当の試練です。

企業が計算（コンピュート）への支出を攻め続け、その支出が売上にきちんと結びついていくなら、AIのサイクルは継続する可能性があります。でも、期待が実際の業績やキャッシュフローから大きく先行し始めると、市場の許容度は大幅に下がってしまいます。

だから私はAIトレンドには強気ですが、支払う価格には慎重です。

$NVDA は、この投資サイクルが実際にファンダメンタルズに支えられているかを見極める、最もわかりやすい手がかりの一つです。📊 売上成長、データセンター需要、マージン、そして買い手が重要なテクニカル・レベルを守り続けているかどうかに注目しています。

私は、ポンプ（急騰）を何も考えずに追いかけたいわけではありません。需要がまだ拡大し続けているという裏付けが欲しいのです。

AIにはまだ上値余地があるかもしれませんが、強いトレンドには最終的に同じ問いが必ず突きつけられます。つまり、ファンダメンタルズは期待に追いつき続けられるのか？

私はまだ見ています。

AI株は、より長い拡大サイクルに入っているのか、それとも期待が現実を行き過ぎているのか。👀

#AIStocksWhatNext $NVDA