今回の米国株AI相場はここまで来てしまい、もはや無闇に上昇中の人気銘柄を追いかけるだけではいけません。

市場には今、かなり大きな意見の分かれがあるのが実態です：

一方では大手が継続的に設備投資を増やしており、計算力関連の受注は確かに実体があります。

一方で、バリュエーション（株価指標）への圧力によって、いつでも深い調整（大きな下落）が入る可能性もあります。なので私は自分の考えとして、一気に総突っ込みはせず、まずは土台となる建て玉は論理がしっかりしているものを優先して保有し、残りの現金は調整のチャンスに備えて温存します。

ハード面では一部 $MU を保有しています。主にHBM（高帯域幅メモリ）というメインテーマの動きを狙っています。各社のクラウドサーバー増設が進むほど、HBMの需要は必ず必要になります。製品の値上がり見込みもまだありますが、この銘柄の値動きはかなり激しいため、ポジション管理は低めに抑えています。中長期の仕込みに向いていて、短期で売買を繰り返すような運用には不向きです。

ソフト面では少しだけマイクロソフト $MSFT を組み入れました。ひとつはAzureが大規模モデルの計算需要を引き続き着実に受け止めていること。もうひとつはCopilotがすでに企業向けで課金提供へと進み始めていることです。純粋な半導体メーカーと比べると、マイクロソフトは計算力の基盤を持ち、さらにAIのソフト製品も持っているため、業績の構造がよりバランスされており、業界サイクルによるショックを一部ならならしやすいと考えています。

私は、他のAI銘柄を追加で買い増しはしていません。私の見立てでは、AIの長期的な大きな方向性は問題ないものの、現段階の最大のリスクはバリュエーションです。市場のリスク選好が下がった瞬間、高成長株の下落幅はかなり怖いものになります。あれこれとさまざまなテーマを掘りに行くよりも、すでに売上の実現が見えている会社を守り、相場が下がったタイミングで少しずつポジションを増やしたほうが、より堅実だと思います。

#AI股持续上涨还有哪些投资机会