واصلت عملة ZAMA صعودها الأخير، محققة ارتفاعًا بنسبة 17% خلال يوم واحد و117% خلال سبعة أيام. ودخلت أموال جديدة إلى كل من السوق الفورية وسوق العقود الآجلة الدائمة، ما منح الصعود دعمًا يتجاوز مجرد زخم السعر، رغم أن تجمعات التصفية أسفل السعر الحالي قد تعيق استمرار الصعود.
لماذا يواصل مستثمرو ZAMA التجميع؟
سحب المستثمرون نحو 31.66 مليون دولار من عملة ZAMA من المنصات خلال 24 ساعة، فيما تراجع صافي التدفق الفوري (Spot Netflow) إلى -2.45 مليون دولار، ما يؤكد أن السحوبات تجاوزت الإيداعات. هذا التحول قلّص الكمية المتاحة للبيع الفوري، ما دعم النظرة الصعودية، وقد تكرر هذا النمط عبر عدة أطر زمنية وليس فترة واحدة فقط.
في الوقت نفسه، استمر تدفق رأس المال إلى سوق العقود الآجلة الدائمة، حيث تجاوزت الفائدة المفتوحة (Open Interest) لعملة ZAMA حاجز 52 مليون دولار خلال الساعات الأولى، مترافقة مع ارتفاع السعر - ما يعكس مشاركة نشطة من الطرفين في السوق.
هل يمكن أن تسحب التصفيات السعر للأسفل؟
عقّدت خريطة التصفيات (Liquidation Heatmap) الصورة الصعودية، إذ ظهرت عدة تجمعات سيولة غير محلولة أسفل سعر ZAMA الحالي. فعند مستوى 0.073 دولار تقريبًا، رصدت الخريطة سيولة تصفية بقيمة نحو 247,510 دولار، وتجمع آخر بقيمة 216,090 دولار عند نحو 0.071 دولار، إلى جانب تجمعات أخرى أسفل هذين المستويين، ما يوسع مسار الهبوط المحتمل. ورغم أن هذه التجمعات لا تضمن حدوث تراجع، إلا أنها قد تجذب السعر للأسفل قبل أي محاولة صعود جديدة.
هل الرافعة المالية على ZAMA مبالغ فيها؟
رغم ذلك، لم يصل التموضع في سوق المشتقات إلى مستويات مفرطة، إذ استقر معدل التمويل (Funding Rate) عند 0.0044%، ما يعني أن أصحاب المراكز الشرائية يدفعون لأصحاب المراكز البيعية بينما يظل التموضع الصعودي هو المهيمن. وبما أن هذه القراءة بقيت معتدلة، يبدو أن المتداولين يضيفون تعرضًا للسوق دون خلق رافعة مالية مكتظة بشكل مفرط. وإذا استمر التجميع مع رافعة مالية متحكم بها، فقد يواصل ZAMA صعوده رغم التراجعات المتقطعة، على أن يكون الاختبار المقبل من جهة السيولة أسفل السعر لا من مقاومة أعلاه.@Binance Square Official