Wonyottiとして知られる韓国のトレーダーが、市場見通しについて「90日レター」を公開しました。以下はその内容と、彼の数値が今日の価格とどう位置づけられているかです。
ビットコインの彼のフェアバリュー：85,000ドル。
ビットコインはただいま86,478で取引されています（Binanceのパーペチュアル、24時間で+0.19%）。したがって、彼自身の見立てでは、価格はすでにフェアバリュー（適正価値）に到達しています。
彼はなおさらなる上昇余地を見込んでいます。その理由はバリュエーション（評価）ではなく、テープ（需給の表示）です。つまり、ローソク足、出来高、トレンドが強い強気シグナルを示しているため、フェアバリューを上回る余地があると見ています。
彼によれば、イーサリアムとソラナはフェアバリューに対して約10%下で取引されています。
現在の価格（ETH 2,758、SOL 118.97）からすると、彼の見立てではおよそ3,065と132です。その計算は彼のものではなく、こちらが算出したものです。彼は10%のギャップを示しただけで、目標値は出していません。
彼が指摘する変数は「注目」です。
ビットコインには営業利益がないため、その価格は注目と保有需要に左右されます。投資家の余剰資金が限られるような高金利の世界では、彼は相対的な注目度を綿密に見ています。
資金と金利が株式へ回り、現在の上昇ラリーが“物語”ではなくなった場合、上値が素早く色褪せる可能性があると彼は警告します。
ナスダック：彼は割高だと言い、ショートには応じません。
彼の主張は歴史に基づいています。割高な市場が崩れるまでには何年もかかることがあり、バリュエーションだけを根拠にしたショートは、2〜3年の痛みを耐えてきました。割高は、さらに非常に割高になり得ます。
彼が見ているものは別です。米国の財政政策が成長重視から引き締めへ転じること、そして大手テックのガイダンスが切り下げられていること。加えて、AI向けのハードウェアにおけるベンダー・ファイナンスにも懐疑的です。サプライヤーがチップを買う顧客の資金を肩代わりして助けるため、売上が見かけ上よく見えてしまうことがあるからです。
KOSPI：自国の過去の歴史と比べて極めて割高で、ただ一つ、彼が真剣に受け止めている注意点があります。
韓国ではこれほどの規模の自社株買いと株主還元はこれまで見たことがないので、ある程度の再評価は妥当です。しかし、彼は半導体サイクルが継続するとは疑っています。需要が弱まることを見込み、競合する供給が到来するのは2027年後半から2028年初め頃だと期待しています。
そこでの彼の方針は持ち続けることではありません。大きく投げ売りされる局面で買い、上昇局面では強いところに売り、これを何度も繰り返したいのです。
覚えておくべき一文：
割高は「今日下がる」という意味ではなく、公正価値は「ラリーが終わった」という意味でもありません。価格だけではシグナルになりません。トレンド、フロー、政策がその隣にあります。
文脈：彼はさらに、2018年3月から2021年12月までのBitMEXの執行記録も公開しており、約140万行のデータです。これは取引所データと照合できます。
彼は、自分はボットを売っていない、シグナルグループもない、講座もない、と述べています。そして、どこかで自分だと名乗る人がいるなら、それはなりすましだと言っています。
彼の手紙の要約（9月22日にEconomyBlocが報道）。価格は投稿時点でBinanceで計測。投資助言ではなく、当方の予想でもありません。
出所：https://economybloc.com/article/116705/