AIがバブルかどうかをめぐる議論は、本当のボトルネックであるエネルギーと熱インフラを見落としている。市場がNvidiaの過去最高収益 $NVDA の後もチップ株を追いかけ続ける一方で、真の成長余地を持つ機会は第2層の価値、つまり原子力、液体冷却、送電網にある。
開発を抑制しようとする動きは、地政学に真正面からぶつかる。"AI Force"のようなプロジェクトは、AIが商用ソフトウェアから国家安全保障資産へと移行したことを示しており、長期的な補助金と政府支援を確保している。
私の見解は強気（Bullish）だが、戦略は転換している。過大評価されたプロセッサーへの直接的なエクスポージャーを減らし、データセンターを稼働させ続ける物理インフラへ資本を再配分している。

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