今朝もNVDAを追加で買いました。株価が安く見えるからではありません。注文残（オーダーブック）がまだそう言っているからです。

ジェンセンは推測していません。来年のチップ出荷量は倍増し得ます。前四半期は960億ドル。今四半期は約1,080億ドル。FY28（2028年度）には約70%成長し、それでもHBMがボトルネックであるため需要を取りこぼすでしょう。これは「リバウンド」ではありません。売り切れ状態のサイクルです。

AI関連銘柄は上がっています。いいでしょう。ほとんどの銘柄はすでに夢を織り込んでいます。残っているのは、その夢を動かすために存在しなければならない“醜い部分”です。つまりメモリと電力。

ラボはブレーキを踏みたがっています。トランプはAIフォースを望み、GDPの25%を投げ捨てるような形でぶち上げました。私は演説を選んでいるわけではありません。作り続ける側を選んでいるだけです。ワシントンは、中国に対してこれを止めません。これはNVDA、MU、そしてキャンパスに電力を供給する公益株にとって重要です。

私の保有：NVDA（中核）。直近の下げでのMU。電力部門のCEG。チャットボットの“宝くじ”は買いません。

強気でいくなら「ビルド（建設）」を選ぶ。銘柄選びはさらに慎重に。

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