ドージコインは火曜のアジア時間の朝に15%以上上昇し、10セントをわずかに上回った。CoinDeskのデータによると、大型トークンの中で最大の上げ幅だった。
XRPは7%上昇して約1.52ドルに、ソラナは5%上昇して117ドルちょうど未満となった。イーサは3%上昇して約2,740ドルに達し、BNBとトロンはいずれも1%〜2%の上昇となった。
ジーキャッシュは下落した唯一の大型トークンで、4%安となり1,450ドルをわずかに上回る水準だった。
アルトコインがビットコインを上回った
ビットコインは過去24時間で約5%上昇し、85,600ドルをわずかに上回った。ドージコインはそれを上回り3倍になり、そしてXRPもそれに続いた。
より広い市場も同じような資金のローテーションを反映している。暗号資産市場の総額は火曜に一時3兆ドルを超えた。ビットコインがそのうち約1.7兆ドルを占めており、そのシェアは9月上旬の59.2%からおよそ57%へと低下した。
ラリーの最中にシェアを伸ばすアルトコインは、その後半の、より投機的な局面では典型的だ。すでにビットコインの上昇を取り込んだ資金が、より高いベータのエクスポージャーを求める段階である。
ドージコインのレバレッジは警告サイン
ドージコインの値動きは、その背後に借り入れ（担保）のポジション増加が積み上がっていることと時を同じくしている。
建玉は今週序盤に1日で10%跳ね上がり、上位10銘柄の中で最大の上昇となった。同時期にXRPの建玉も12%増えて、22億トークンから24.6億トークンになった。
メメコインのレバレッジが持続的に上昇することは、歴史的に中間的な高値の近くで見られてきた。それは、基礎となる値動きより先に投機的な食欲が走っていることを示し、レバレッジが解消されると、そうしたトークンはより急な反転にさらされやすくなる。
暗号資産全体でのパーペチュアル先物の建玉（オープン・インタレスト）は、約1,600億ドルに達し、ビットコインが直近の史上最高値である12万ドル超近辺で取引されていた2025年10月下旬以来の高水準となった。
強制買いが停止した
空売り勢は、この上昇ラリーの多くを資金面で支えた。
CoinGlassによると、過去1日で暗号資産のポジションは10億ドル超が清算され、そのうち8億4400万ドル――82%――がショートだった。約13万5000人のトレーダーが建玉を閉じられた。
ビットコインは約6億800万ドル、イーサは1億8100万ドルで、残り市場に回ったのは約2億5000万ドルだった。
仕組みは機械的だ。価格が十分に上がって、空売り勢の担保が損失をもはやカバーできなくなると、取引所は彼らの代わりにトークンを買い戻し、価格を押し上げ、次の段階の空売り勢が閾値を超えることを後押しする。
その連鎖は今や終わりを迎えた。直近1時間の清算額は1,100万ドル未満で、月曜のピーク時に1時間あたり3億ドル超だったのに比べて減少した。アルトコインについては、次の値動きは買い手が買いを選ぶかどうかにかかっている。
それはビットコインにとってより厳しい試練だ。ビットコインは月曜、スポット型ETFに約10億ドルが流入した。ほとんどのアルトコインにはそれに匹敵するスポットの買い注文がない――アルトコイン最大のファンド群であるXRPのETFは、先週木曜に約500万ドル失った。
Zcashは130%の上昇の後に反転した
Zcashの4%下落は、市場で他の主要銘柄がすべて上昇したのと対照的だ。
30日で130%の上昇を経て、約1,488ドル近辺で過去最高値を更新した流れだ。米国の単独Zcash ETFは9月に2300万ドル超を集めており、先週の1セッションだけでも約4700万ドルを含む。
月内で最も強かった取引の下げが、他の市場が上昇した日に起きたのは、見通しの転換というより利確の動きに近い。プライバシー関連は別の場所では堅調で、モネロは月曜に13%上昇した。
AIトークンに新たな追い風
株式を押し上げた、昨夜のAI取引には暗号資産側の流れもある。
1週間前、AnthropicのCEOダリオ・アモデイが業界に開発のペースを落とすよう求めたことで、AIおよびコンピューティング関連トークンが最も大きな損失を被った。インターネット・コンピューター、シータ、NEARはいずれも最悪の成績に入っていた。
それは逆転した。フィラデルフィア半導体株指数は5日連続で上昇し、月曜には4%超を上げた。Meta Platformsの新しいAIエージェント「Muse」が、米アップルのApp Storeで最上位の無料アプリとしてChatGPTを上回った後だ。AMDは一時、時価総額が1兆ドルを一瞬超えた。
NEARは先週、流動性の高い40銘柄の中で30%上昇してトップだった。さらに、AIゲームトークンのAkedo「AKE」は7日で約170%上昇したが、その後ピークから60%超下落した。
次のテストは金曜日
ビットコインのオプション約140億ドルが金曜日にデリビットで満期を迎える。今年最大の単日となる。
アルトコインは、ビットコインが何をしているかに応じてその動きを増幅しがちだ。ディーラーが決済後にヘッジ解消を進め、ビットコインが押し戻されると、レバレッジが最も重い――その中ではドージコインとXRP――のトークンほど、この値動きへのエクスポージャーが大きくなる。