ビットコインETFが約10億ドルを獲得—10月以来の最高額、価格は86,000ドルに接近
米国上場の現物ビットコインETFは月曜に約10億ドルの資金流入を集め、昨年10月以来の最大の1日獲得額となった。
ビットコインはアジア時間の取引で約85,000ドル付近の安値から回復した後、月曜に5月の高値を確実に上抜けたことを受けて、86,000ドル近辺で取引された。CoinDesk 20指数は過去24時間で2.2%上昇した。
行方不明の確認が届いた
流入は、今回の上昇（ラリー）に対する最大の懸念への答えだ。
先週までの値動きは、75,000ドルを下回っていた局面からの上昇が、現物買いよりも短期の清算（ショートの清算）に支えられていた。月曜の1時間で約3億ドルに相当する。CryptoQuantのスポット需要指標は−145,000BTCで、Nexo Dispatchのイリヤ・カルチェフは、ブレイクアウトを裏付けるシグナルは、継続的なETF流入、またはスポット買いの再開だと指摘した。
単日の10億ドルという規模は、10月以来の最大の機関投資家による買い注文（入札）だ。規模感として、当該複合施設のこれまでの目立った記録は9月3日の7億3,100万ドルで、明確化法（Clarity Act）が失敗した後、9月15日に4億5,000万ドルを失った。
1日でトレンドは決まらない。Kalchevの言葉は「持続的」だった。そして次の数セッションで、それがスタートなのか一時的な急騰なのかが分かる。
重要だったのは5月の高値だった
ビットコインが5月の高値を上回ったことで、数カ月間「確認水準」として引用されていた基準点が外れた。
LMAXグループのジョエル・クルーガーは、5月高値の82,820ドルを回復を確認する水準として特定しており、その先はその上に10万ドル超への道筋があるとした。ビットコインは9月4日に82,284ドルでそれを下回って拒否された。
さらに、供給の約8%を占めていた80,000〜82,000ドルのレンジもクリアした。これは、米国スポットETFのコホートにおける平均取得単価を含む。
次の試練は、見た目よりも近い。Glassnodeのフレデリック・タイセンは、83,000〜86,000ドルの範囲に長期保有者の厚い供給ゾーンがあるとした。86,000ドルではビットコインは上限側の縁に位置しており、そのレンジで買った保有者は、長カ月の含み損の後、損益分岐で退出できる。
ホルムズがもたらした構造的な変化
WTI原油は2%超下落して90ドルを下回り、直近高値106ドルからの下げを延長した。
引き金になったのは、京都通信（Kyodo）による、米国が封鎖を緩めればイランが7日以内にホルムズ海峡を再開する用意があるという報道だった。
それは先週の動きとは性質が異なる。トランプ大統領が「おそらく」イラン大統領に会うだろうと言ったといった外交的なシグナルは、リスク・プレミアムを下げた。再開されたホルムズは、サウジの出力を1日6.238百万バレル（1990年以来の低水準）まで押し下げ、タンカー運賃を1日100万ドル超へ押し上げた物理的な制約を取り除く。
原油安はインフレ圧力を和らげ、追加のFRB利上げの材料を弱める。ドットプロットはすでに、2026年の追加は1回だけだと示していた。
「原油価格の下落と米国債利回りの低下、世界の株式市場の上昇、そして米中交渉に関する楽観が、リスク志向を支えた」とFxProのチーフ市場アナリスト、アレックス・クプツィケヴィッチは述べ、ナスダックの急上昇に言及した。
デリバティブは依然としてショートスクイーズ（踏み上げ）を示唆
先物データは、ETFフローよりも確信度に基づかない物語を伝えている。
暗号資産の先物出来高は24時間で38%増の2,920億ドルに達した一方、建玉はわずか1%増の1,570億ドルにとどまり、出来高/建玉比率はほぼ2まで押し上げられた。清算（リクイデーション）は7億6,800万ドルに達し、主にショートだった。
主要銘柄すべて（BTC、ETH、XRP、SOL）は、24時間の建玉調整後の累積ボリューム・デルタがマイナス。つまり、価格が上がっているにもかかわらず、売り手側の積極的なフローが買い手側のフローを上回ったことを意味する。トロンは数少ない例外の一つだった。
2つの見立ては矛盾していない。ETFの需要は規制されたビークルを通じたスポット買い。一方、先物データはレバレッジをかけるトレーダーを反映する。スポットの買いが入ったのは、レバレッジ市場がまだショートを買い戻して（カバーして）いる最中だった。
ビットコイン先物の建玉（オープン・インタレスト）は716,000BTCまで上昇し、8月25日以来の水準となったが、それでも4月〜7月の平均約750,000BTCを下回っている。イーサとソラナの建玉は、5月から始まった下落トレンドが続いている。一方で、今四半期のパフォーマンスはイーサがビットコインを上回っている。
メメコインのレバレッジは警告サイン
PEPE、DOGE、SHIBは、ビットコインが一時停止する中、24時間で上位10銘柄の中に入っていた。
ドージコインの建玉は1日で10%急増し、上位10銘柄の中で最大の伸びとなった。メメコインのレバレッジが安定して上昇する動きは、これまでのところ中間的な天井付近で現れることが多い。投機的な食欲が、基礎となる値動きに先行して走るためだ。
XRPの建玉は22億トークンから24.6億トークンへと増え、より小さいベースから12%の積み増しとなった。
Coinglassのクジラのバイアスは、ビットコインに対しては非常に強気、イーサとソラナに対しては強気、XRPとドージコイン、金に対しては弱気と読める。
オプショントレーダーが9万ドルと9.5万ドルを狙いにいっている
ボラティリティ（予想変動率）は依然として抑制されている。30日物のBVIVとEVIVの指数は直近のレンジ内に収まっており、2月および6月上旬のピークを大きく下回っている。
Laser Digitalは、先週以降、ボラティリティ・カーブが平坦化していると指摘した。実現ボラティリティが上向いたこと、そしてスポットとボラの相関がはっきりとプラスに転じたことで、価格とともにボラが上がる──上昇局面で見られるパターンになっている。
Deribitのフロントエンドのリスク・リバーサルは、ビットコインが85,000ドルを上回った月曜の終盤にかけて、ビットコインとイーサのコールに強く傾いた。ただし、その後はコール側のバイアスが和らいだ。
過去24時間で最も活発だったビットコインのオプション取引は、95,000ドルと90,000ドルのストライクのコールだった。加えて、イーサのコールは2,500ドルから3,000ドルの範囲。いずれのビットコインのストライクも、89,000ドル近辺の100週移動平均より上にある。
ZetaChainの保有者が、自らのブロックチェーンを引退させるために投票
ZetaChainの保有者は日曜にネットワークを停止し、ZETAトークンをSolanaへ移すことに投票した。これは、ブロックチェーンが「存在し続けるのをやめる」ために下す、極めて珍しい正式決定だ。
提案は、58%の投票率で賛成が99%超となって可決された。必要な40%を上回っている。何かが動く前に、もう1回のガバナンス投票が必要だ。
このチェーンは、互いに相容れないブロックチェーン間で価値を移すために、2,700万ドルの資金を得て2023年に立ち上がった。3年後には、同じ課題に数十チームが挑んでおり、ZETAは時価総額約9,000万ドルで313位にランクされている。
チームは運営コストを挙げた。ZetaChainはCosmos SDK上で動いているため、そのツールキット内のセキュリティ上の欠陥はすべて同社の問題になり、独立した運用者間で調整されたパッチが必要になる。8月にCosmos Labsは、関連ソフトを使った6つのチェーンへの攻撃を開示し、約600万ドルが盗まれた。ZetaChainは被害を受けなかった。
Anuma向けにSolanaが選ばれた。Anumaは2月にチームが立ち上げたAIアプリで、AIモデル間でユーザーの文脈を引き継ぐ仕組みだといい、ユーザーは30万人超。保有者はAnumaのクレジットのためにZETAをロックし、トークンをネットワークのセキュリティから、事前に支払うアプリ利用へと変える。
ZETAは、投票直前に約4セントから倍になり、7セントに達した後、24時間で16%下落して6セントをわずかに下回った。市場価値9,000万ドルに対して、取引は約1億1,700万ドル。発行量全体が1日で複数回転した。