⚠️ 衝突事故: 🛢️ 原油が崖から落ちた

原油は1時間で約3%下落し、$91を直撃して$90.30まで切り下げました。これほど急速に市場が動くと、たいてい「ある1つの出来事」がちょうど起きたことを意味します。

その出来事は、原油から戦争プレミアムが剥がれていることです。これまで数週間、クレムは中東の紛争が供給を止めるのではという恐怖で高値圏で取引されていました。しかし、その恐怖が急速に後退していて、今度は同時に3つの要因が重なっています。

まず、外交です。トランプは今週、国連でイラン大統領と会談する用意があることを示し、停戦の実現に向けた現実的な期待を高めました。エスカレーションへの恐れが価格に上乗せされていたプレミアムを押し下げ、結果としてそのプレミアムが縮小しています。

次に、供給が予想より早く戻ってきました。米中央軍（CENTCOM）によると、ホルムズ海峡を通る原油の流れが6カ月ぶりの高水準に達し、サウジのパイプラインがまだ停止しているにもかかわらず機雷が除去され航路がクリアになったといいます。市場は不足を懸念していましたが、実際には起きていません。

第三に、需要側が弱いです。米国の在庫はサプライズで700万バレル超の積み増しが確認され、未使用の原油がより多く滞留していることを示しています。一方で中国の買いは低調でした。供給は増え、需要は減り、価格は下がる——です。

そして暗号資産（クリプト）との連動も短く言うとこうです。原油が安くなることでインフレ圧力が冷め、それによって追加利上げを支持する材料が弱まります。すると金融環境が緩みます。これはビットコインのようなリスク資産にとって追い風であり、強気のFRBにもかかわらずクリプトが底堅く推移してきた理由の一部です。

注目点は、この流れが維持されるかどうかです。崩れ始めた戦争プレミアムは、1つの新しい見出しで暴力的に反転することがあります。新たな攻撃が起きる、あるいはパイプラインが損傷する——そういった一報で、プレミアムがすぐに跳ね返ります。

これほど鋭い値動きは良い面も悪い面も両方あるので、追いかけるよりボラティリティを尊重しましょう。

投資助言ではありません。
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