市場は3兆ドルを超える水準まで成長しました。だがこれは勝利ではない――理想的な罠です。⚠️

ビットコインが新たな高みを突き進み、暗号市場全体の時価総額を過去最高水準である3兆ドル超えまで押し戻しました。米国のスポット型ビットコインETFは純流入が5億9300万ドルを記録し、その後を追ってアルトコインも狂騒状態に。HYPEトークンは記録を更新し、匿名のZcashは急激な上昇を見せています。群衆は、これが永遠の強気相場の到来だと確信しています。

しかしQCP Groupのアナリストは警鐘を鳴らしています。この上昇は人工的な錯覚です。価格が釣り上がっているのは、実際の買い手ではなく、現物のスポット需要よりはるかに速いペースで膨れ上がる、狂気じみたレバレッジ（デリバティブ）の爆走によるものです。市場は鏡のように映り、しかも極めて脆くなっています。

「ショートスクイーズは価格を動かし、長期保有者を動かすのではない」。現在、レバレッジをかけたロングポジションが崖の上にぶら下がっています。スポット需要が少し弱まるだけで、たとえ控えめな価格の下落でも、連鎖反応――強制清算の雪崩――を引き起こし、瞬時に市場を奈落の底へ引きずり込みます。

あなたは本当に“富の列車”に飛び乗っているのか、それとも大規模な惨事の前に、他人のレバレッジを増やしているだけなのか？

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