山寨
1. 2021年の史上最強の強気相場では、山寨のパフォーマンスがあまりに熱狂的だった。そこから超ワイドなレンジ相場に移行したのは、テクニカル面では理解できる。つまり、バブルを消化する必要があったわけだ。前回のSECによる山寨への継続的な締め付けを考えると、この値動きはまったく合理的だ。大仮想通貨（ビットコイン）の強気相場は、山寨とmemeが欠かせない。両者は相互に補完し合っている。

2. 山寨にはすでにいくつかのキラー級アプリが登場している。たとえばpolymarketやhyperliquidだ。良いアプリがあっても、価値をうまく回収する仕組みが必要だが、hypeliquidはまさにそれをうまくやっている。典型例としては、手数料の払い戻し（買い戻し）でhypeを回収することだ。今後は、米株のオンチェーン化、米株デリバティブ（コントラクト）なども…

3. 最近、さまざまな市場心理を目にする。ある人は、なぜ6月に山寨とmemeを底値で仕込まなかったのかと後悔している。一方で、今回の上昇が大きすぎて怖くて買えないと考える人もいる。さらに以前ここで損をしたことがあり、いまは山寨とmemeに敵意を抱いている人もいる。

4. 私たちは山寨とmemeについて中立的な見方を保つ。山寨とmemeの繁栄は、ビットの推進力に大きく寄与している。仮想通貨の世界はアフリカの大草原のようなもので、多くの人はライオンが好きだが、ハイエナやハゲタカは嫌う。しかし生態系の観点から見ると、彼らはいずれも欠かせない一環だ。市場は冷酷な資産配分の機械であり、誰の好みも気にしない。