私はずっとNvidiaの見出しを追いかけているのですが、正直なところ数字に毎回足を止められます。ジェンセン・フアンは、Nvidiaが来年は今年の2倍の数のチップを販売すると見込んでいると述べました。しかも同社は、次の会計年度の売上成長率が70％になるとすでに見通しているのです。これは誇大宣伝ではなく、投資家に対して同社がまだ供給制約であり、需要制約ではないことを示しているだけです。さらにトランプが週末に「新しい『AI Force（AI軍）』」を発表したことや、AIが将来的に米国のGDPの25％を占めうるという主張も加わると、各政府が今やAIの能力を一過性のトレンドではなく、戦略的インフラとして扱っているのは明らかです。
では、これは本当のブレイクアウトなのでしょうか、それとも、はじけるのを待つバブルでしょうか？私は、AIモデルの勝者がどれになるかに関係なく、土台となる計算（コンピュート）基盤、チップ、データセンター、そして電力インフラへの資金が確実に投入されている点に強気の見方をしています。ただし、実際の売上が伴っていないのに、波に乗って高値で評価されているソフトウェア銘柄には警戒しています。
私にとっては、ここからまた暗号資産が面白くなります。デファイ（DeFi）プロトコルや、過度な誇大宣伝の波を静かに越えながら積み上げていく、プライバシー重視のチェーンは、AI関連の株式バリュエーションが行き過ぎたタイミングで、リスク調整後の期待値が高い“より良い賭け”になることが多いです。私はいちばん騒がれているティッカーを追いかけているわけではなく、AIブームが実際に依存しているインフラは何かを見ています。
あなたの見立ては？ブレイクアウトか、それともリバウンドですか？