月曜日、原油は約100ドル/バレル近辺まで下落して落ち着いた。サウジアラビアがホルムズ海峡を通じてより多くの原油を流そうとしている兆しを見せ、イラン戦争の局面で外交的な転機への期待が膨らんだからだ。トランプが、今週の国連総会の傍らでイランのマスード・ペゼシュキアン大統領と会うことに前向きだと示したことで、原油は一時100ドルを下回った。ただし、テヘランは相互の関心についてはまだ確認していない。

トランプは制裁や軍事的な選択肢をテーブルの上に残しているが、協議の見通しは、それに加えて、サウジアラビアの東西パイプラインの混乱が当初恐れられていたほど深刻ではなかったという証拠があることも相まって、戦争プレミアムを市場から引き剥がすのに十分だった。イラン外相アラグチは、すでに国連総会のためニューヨークに到着していた。

価格をさらに押し下げたのは、TankerTrackers.comのデータによれば、日曜日にサウジアラムコが中東湾内で原油約1400万バレルを7隻の超大型タンカーに積み込んだとの報道だった。サウジは、東西パイプラインを経由した紅海向けの船積みを妨げた攻撃の後、湾岸の輸出ターミナルからの積み込みを増やしていた。積み込みの動向はサウジの出荷の一部回復を示しており、月曜にはより多い出量への期待が価格の重しとなって、ブレント指標は9月9日以来初めて1バレル100ドルを下回った。

その7隻は非常に大型の原油運搬船（VLCC）で、TankerTrackers.comが述べた。ロイターが確認した衛星画像では、日曜日にサウジアラビアのラスタヌラ港付近に7隻のタンカーがいるように見えたという。アラムコのスポークスマンはコメントを控えた。7隻のタンカーの積み込みは、サウジの供給増を示唆する。JPモルガンのアナリストは9月18日のメモで、衛星データから、サウジの原油の動きが直近6日間で1日平均290万バレルとなっており、8月の1日平均70万バレルから増えていることが分かったと書いている。

積み込みは紅海から離れる動きが出ている。無人機攻撃の影響でサウジアラビアは9月13日に東西パイプラインを停止し、紅海にある同国のヤンブー油港での原油積み込みを止めた。これに対しアラムコは、ホルムズ海峡内の東部港で積み込んだ原油をアジア向けに増やす一方で、欧州の顧客向けには一部の原油貨物の販売を取り消した。

サウジアラビアの原油積み込みは、過去1週間で紅海から中東湾へ移っている。Vortexa（原油のフローを追跡する別会社）によると、サウジの湾岸原油積み込みは9月12日以降、1日平均約370万バレルとなっており、月の前半の平均290万バレルから増えている。紅海の積み込みは9月1日から11日の期間は1日平均390万バレルだった。ロイターが先週伝えたところでは、サウジアラビアは今月と来月にかけて、ホルムズ海峡内のラスタヌラ港から、オマーンのソハール港での船対船の積み替えによる積み込みのために、原油約6000万バレルを販売する予定だという。

外交面では、カタールの外務省スポークスマンがタスニムによると、ドーハはイランと米国の間の協議のために調停し、道を開こうとしていると述べた。この発言は、ワシントンとテヘランの間で行われる協議において、カタールが仲介役として積極的に関与していることを示唆しており、タスニムは、両当事者のより広い関与の一環として、短期的な取り決めの可能性を探る努力がドーハの取り組みに含まれていると報じた。報道では、潜在的な合意の範囲、時期、条件についてそれ以上の詳細は示されていない。別途、パキスタンの内相が和平プロセスを前進させる取り組みについて、イラン側の同等当局者と協議したとISNAが報じた。

今回の動きによって価格は下がる余地しか残らない状態になった。ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）先物は4.5%下落して1バレル95.78ドルとなった。一方、国際指標のブレントは100.34ドルに落ち着くまでの間に取引時間中の安値で1バレル98.98ドルに触れ、インフレ懸念がやわらいだ。この懸念は数週間、市場の重しになっていた。

原油の流れが再び始まっても、海峡では依然として船が攻撃を受けている。英国海事貿易運用センター（UKMT O）が明らかにしたところによると、月曜日にホルムズ海峡で、正体不明の発射体の破片がLPGタンカーに命中したという。「船長は、乗組員は全員無事で、環境への影響はないと報告している。同センターによれば、タンカーは次の寄港地へ向かう予定だ」と同センターは述べた。

「当局は調査中だ」とUKMT Oは、ソーシャルメディア・プラットフォームXに掲載した声明で付け加え、海峡を通航する船舶に注意を促し、「不審な活動があれば報告してほしい」と呼びかけた。追加の詳細は直ちには入手できなかった。

英政府は、イランが支援するフーシ派からサウジアラビアが繰り返し攻撃を受けている状況を踏まえ、サウジに対する防衛目的の軍事支援の提供で合意間近だと報じられている。報道によれば、首相のアンディ・バーンハムは、航空給油の支援や、同様の支援をほかの国にも促すことなどの提供に傾いている。狙いは、サウジがフーシ派の攻撃に対抗し、地域を安定させ、バブ・エル・マンデブ海峡を通る海上輸送へのリスクを減らすことだ。承認されれば、7月に首相になって以来、バーンハムにとって最初の大きな軍事的判断の一つになる。

その種の支援が最終決定されれば、有用なタイミングになるだろう。ニュース12のバラク・ラビッドが報じたところでは、トランプは、友人であり同盟国でもあるサウジアラビアのムハンマド・ビン・サルマン皇太子を助けたいという思いと、中東で新たな戦線が広がることに巻き込まれたくないという願いの間で揺れていた。トランプは週末にイエメンでフーシ派の反政府勢力に対する攻撃を命じることを検討したが、いったん見送ったと、米国の上級幹部2人がラビッドに語った。

別途、トランプ政権は中東全域でエネルギー・インフラを再建するために50億ドルを投資する案を提示した。これは「同盟国の信頼と建設のためのパートナーシップ」、いわゆるPact（PACT）と呼ばれる取り組みで、この計画の下、米国は、イラン戦争で損傷したエネルギー・インフラを再建するために、8つの中東パートナーから50億ドルに相当する拠出を取り付けようとする。これは米国および中東の当局者、ならびにウォール・ストリート・ジャーナルが確認した文書によって明らかになった。この計画は、石油とガスの移送における地域のホルムズ海峡への依存を減らすことを狙っている。ほかの国がいつ、あるいは署名するかは不明のままだ。

サウジアラビアの東西パイプラインが停止したことで、アジアの主要4輸入国のうち、すでに供給がタイトな原油がさらに圧迫される恐れがある。なかでも韓国が最も直接的に影響を受けやすい。韓国国際貿易協会によれば、7月の韓国の原油輸入に占めるサウジ原油の比率は34.1%だった。政府データでは日本が27.3%、税関データに基づく中国が14.9%だった。インドはKplerによれば10.2%。サウジ原油への依存が大きいことは、パイプライン停止によって影響を受けるバレル数に直結しない。ホルムズ海峡での輸出制約によって、同王国の輸出の大きな部分が、パイプライン接続のヤンブー港へ西向きにシフトしているからだ。

一方、ホルムズ危機によって世界の原油海上輸送が混乱しているため、超大型原油運搬船（VLCC）は前例のない急騰に直面している。ブルームバーグによれば、ベンチマークとなる「ペルシャ湾からアジア」ルートのチャーター日額は、わずか数カ月で12倍に跳ね上がり、記録的な110万ドル/日になった。さらに、ホルムズ海峡を通じて原油を運ぶコストは、1バレル当たり約2ドルから22ドル超へと上昇したという。

世界のVLCC市場は極めて逼迫しているとブルームバーグは指摘した。世界で稼働しているスーパータンカーはおよそ925隻しかない。船隊の約4分の1は、イラン、ロシア、ベネズエラからの制裁対象原油を運ぶために使われる「ダーク・フリート」で、主流市場に出てくる船が削られている。需要が十分に強くなっているため、中古のVLCCは現在、約1億5000万ドルする。納入まで2年待ちがある、新造のタンカー（約1億3000万ドルの価格）よりも高い。

ブルームバーグは、タンカー運賃は最終的に落ち着くと見込まれる一方で、ホルムズの混乱が始まる前よりも「構造的に」高い水準に着地する可能性が高いと付け加えた。供給不足は、ますます中国にも波及している。中国では原油需要が伸びており、世界市場からの先行する後退が反転している。その結果、北京は、紛争が世界のエネルギー市場へ与える影響を抑えることを目的とした外交努力を後押しする、より強い経済的な動機を得ている。