📰 ストライプは8月19日にOpenRouterの買収を発表したが、双方は最終的な対価を開示していない。報道で示された金額レンジは約70億〜80億ドル以上で、『ニューヨーク・タイムズ』の見立ては約75億ドルだ。さらに驚きなのは、OpenRouterの83日前のBラウンド時点の評価額がまだ約13億ドルにすぎず、3か月も経たないうちに約6倍の再評価になっていることだ。

🔥 OpenRouterのビジネスは理解しやすい。500以上のモデルと80以上の計算資源（キャパシティ）供給業者を、OpenAI互換のインターフェースに一つにまとめてつなぐ。プラットフォームが公開しているデータには、毎月400万億トークン以上の処理、全世界で1000万人以上のユーザー、そして25万以上のアプリをカバーしていることが含まれている。

しかし、課題もかなり明確だ。インターフェースが標準化されているなら、開発者はbase URLを変更するだけで別のプラットフォームに切り替えられる。同じ計算資源供給業者の一団も、Vercelなど競合にも同時に接続できる。さらにVercelはAIルーティングを無料機能にしており、回線の取り分だけでこの買収価格を説明するのは確かに難しい。

💡 だからストライプが買っているのは、単なるモデルの入口ではなく、将来のエージェント（Agent）の取引コントロール権なのかもしれない。モデルのルーティングや呼び出しデータに加え、エージェントのアイデンティティ、予算、精算までを一連につなげられるなら、OpenRouterが、いつでも差し替え可能なミドルウェアから、回避しにくい支配点へ変わる余地はある。

🤔 正直、この取引は「ソフトウェアが自動でモデルを選ぶ時代」に先行投資したようにも見える。あなたは、OpenRouterが最終的に75億ドルの評価額を守れると思う？それとも無料ルーティングが一気に価格を押し下げることになるのだろうか？

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