主要7カ国（G7）の首脳および外相は近日、共同声明を発表し、イエメン情勢が中東の安定と世界のエネルギー安全保障に対して深刻な脅威となっていると明確に指摘した。G7はフーシ派がイエメン国内、サウジアラビア、ならびに民間の航行ルートに対して継続的に行っている攻撃を強く非難し、同組織に対してすべての軍事的な敵対行為を直ちに停止するよう求めた。この一連の集団的な表明は、紅海および中東のエネルギー・ルートにおける地政学的な対立が、さらに国際的な広がりを見せていることを示している。

マクロの観点から見ると、G7による正式な関与は、紅海の海運が妨げられているのが短期的な局地的な攪乱ではなく、世界的なサプライチェーンとエネルギー供給に対する長期的で体系的なリスクへと発展していることを浮き彫りにしている。フーシ派による重要航路への脅威は、国際原油輸送におけるリスク・プレミアムと保険コストを直接押し上げる。これは、インフレ抑制局面にある欧米の景気に対して、供給面からの再インフレ圧力として、間違いなく大きな負担となる。

伝統的な金融市場においては、地政学的リスクの高まりは通常、強い逃避（リスク回避）の需要を喚起する。中東の原油供給や海運の支障がさらに悪化すれば、原油価格の反発が主要中央銀行に対し、より長期間にわたって高金利政策を維持することを迫り、それがドル指数や米国債利回りの上昇につながる可能性がある。このようなマクロでの流動性が引き締まった環境は、世界のリスク資産のバリュエーションに対して抑制圧力をかけ続けるだろう。一方、金などの伝統的な逃避（セーフヘイブン）資産は、短期的には下支えされる可能性がある。

暗号資産市場に関しては、現時点でも投資家は高い警戒が必要だ。地政学的な対立とエネルギーのインフレリスクという二つの「陰」が重なる中で、市場のリスク選好は明確に抑制されている。$BTC のような資産は、流動性が引き締まるとの見通しのもとでは、避難（セーフヘイブン）目的の受け皿として機能するよりも、むしろ圧迫される形で下落しやすい。エネルギー危機が原因で世界的な利下げ観測が再び先送りされるような事態になれば、暗号資産は流動性のディスカウントと、もみ合い調整の期間がさらに長引くリスクに直面する恐れがある。

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