欧州連合（EU）の各加盟国は9月21日に合意し、ロシアに対する制裁措置を直接3年間延長することを決めました。この合意は、ロシアの個人および団体を3000人超含むものです。制裁期間は一挙に36か月延長されると同時に、ロシアの実業家2名の名前が削除されました。これまでEUは通常、6〜12か月ごとに制裁を更新していましたが、今回は一気に3年へと引き延ばされたため、明らかにペースが変わっています。

この調整が行われた主な理由は、加盟国の立場の違いによって、今後数か月ごとに引き延ばし合いになったり行き詰まったりする事態を避けたいからです。3年間を直接固定することで、欧州が対ロシア政策を長期化する準備を整えていることが示され、同時に地政学的な駆け引きが常態化していることも意味します。短期間で目に見える緩和の兆しが現れる可能性は高くありません。

伝統的なマクロ市場にとっては、制裁の長期化により、欧州のエネルギー供給チェーンや国際貿易にかかる摩擦コストが高い水準のまま維持される見込みです。商品市況、ユーロ為替、インフレ期待といった変数は依然として存在し、市場は、このような長期にわたる弾力性の乏しい地政学的環境に、段階的に適応していく必要があるかもしれません。

暗号資産の界隈では、皆が主に資金の流れを客観的に観察しています。地政学上の制約は長期にわたって残ることが多く、国境を越える資金移動や非主権資産の物語が引き続き議論されやすくなります。一方で、マクロのセンチメントが慎重に傾くことで、流動性は様子見の状態を保ちやすいでしょう。BTCなどの主要資産が今後どう動くかについては、市場が買い・売り双方の要因を見極めている段階です。冷静に観察していれば大丈夫です。

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