2つの企業が、同じ人物の2本の手に挟まれているかのようだ――アナリストは、合併の確率が80%を超えると述べた。

WedbushのDan Ivesは、テスラとSpaceXが1年半以内に合併する可能性は80%を超えると考えており、合併後の企業価値は世界1位になり得るとみている。この見方は、「AI（人工知能）の強気相場はこれからも続くのか」という議論の中で示された。議論のきっかけは、半導体株が高値から約19%下落した一方で、S&P500は過去最高からわずか2.6%しか離れていないことだった。

理由は、両社が同じ技術とデータ基盤を共有しているためだ。合併すれば、投資家は1つの株を通じて、テスラのAIへの野心と、SpaceXのロケットおよび衛星ビジネスの双方を同時に賭けることになる。

彼は、この業界で最大のご褒美は「物理世界のAI」、つまり自動運転とロボットだとし、さらにチップ需要は供給を約13倍上回る状態が、数年にわたって続くと考えている。

ただ、取引をどのような構造で組むのか、株主はいつ投票するのかといった点は明言していない。上場の自動車会社と、未上場のロケット会社を同じ器に入れた場合、規制当局がどう見るのか――その点も、時間に委ねている。

見落とされがちな細部もある。SpaceXは6月の上場以来、株価の振れ幅が大きい。合併後のバリュエーションの安定性は、2社それぞれの単独の値動きよりも、より注目に値するというわけだ。

合併のメリットは計算できる。合併の代償は、規制によって値付けされるまで待たなければならない。

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