魅力的な相関関係：半導体のフォワードPERは、この1年で原油価格とほぼ完全に逆の動きをしています。

$SOXX フォワードPERと逆相関の原油価格—その関係は目を引くものです。

2月のホルムズ危機以降：
• 原油価格が下落 → 半導体のバリュエーションが上昇
• 原油価格が上昇 → 半導体のバリュエーションが下落

これは偶然のノイズではありません。エネルギーコストの低下はチップ製造のマージンを改善し、一方で、金利に敏感なテックの指標に追い風となる「景気需要の弱まり」を示唆します。原油が高いことは通常、インフレ懸念や金融引き締めにつながり—成長株のバリュエーションを圧迫する要因そのものです。

半導体セクターは現在、実質的に「エネルギーの逆張り」として取引されていると言えます。チップのポジションを持っているなら、原油（原油価格）を注意深く見ておく価値があります。