今日暗号資産が上昇している理由：

- 実物（スポット）の需要が再び戻った。米国のスポット型ビットコインETFは、金曜日に約4億3,300万ドルの純流入を記録。主導したのはフィデリティとブラックロック。

- 企業の積み増しが再開：ストラテジーは7,570万ドルで950BTCを購入し、保有量を846,000BTCにまで引き上げた。マクロ環境が改善した。

- 原油が3%以上下落し、米国債利回りが落ち着き、米国株がリスクオンに転じたことで、直近のインフレ圧力と流動性への懸念が和らいだ。

- ポジショニングが加速：重要な水準を上抜けたことで、大きなショートの買い戻しが発生し、安定的な買いがスクイーズ（踏み上げ）に変わった。

- 規制面のムードも改善：デジタル資産やトークン化市場をめぐる米国のより前向きなシグナルが出たことを受けて、期待が高まった。

- 執筆時点で、BTCは約6.5%高、ETHは5.9%高、SOLは9%高。今回の動きには確かな需要があるが、スピードの一部はレバレッジによるものだ。持続性は、スクイーズが落ち着いた後もETFの資金流入がプラスを保てるかにかかっている。