Multicoin Capital の共同創業者 Kyle Samani が再び強い発言：今回のサイクルでは、$SOL の時価総額が $ETH を上回る。理由は、Solana のほうが使いやすく、機能もより強力で、ますます多くの企業が優先的に選ぶようになるからだ。一方、イーサリアムは「今ではほとんど誰も実際には使っていない」ので、主にステーブルコインと、ETH を担保にして借りるステーブルコインによってトップの地位を維持しているという。さらに、彼は ETH の価値獲得（バリューキャプチャ）に弱気で、その規模は数千億ドルに達するのに成長が鈍いと考えている。

オンチェーンのデータは、彼に一定の根拠を与えているようだ。DefiLlama によれば、過去30日での Solana の手数料収入は約 2,300 万ドルで、順位は4位。イーサリアムは約 1,260 万ドルで、6位だ。

ただし、手数料収入が上回ったからといって、必ずしも時価総額が自然に逆転するとは限らない。エコシステムの慣性、機関投資家の配分、ステーキング収益、安全モデル、そして市場の物語（ナラティブ）などが、「フリッペニング（flippening）」が本当に起きるかどうかに影響する。これは、すでに検証された結論というより、強気陣営の主張の域にとどまっている。

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