今日は、ここ最近ずっと注目している米国株の3銘柄――マイクロン、サンディスク、SPCX――について話します。
マイクロン（MU）：AIストレージの“水売り人”
マイクロンが提出した決算は、言葉で言うなら「爆裂」です。
第3四半期の売上は414億ドル、粗利率は84.6%で、会社史上最高を更新。さらに強いのは次四半期のガイダンスで、売上はおよそ500億ドル、粗利率は86%へ直行の見込みです。どのくらいすごいかというと、エヌビディアの最新四半期の粗利率は75%、メタは約82%ですが、マイクロンはその上を行って一気に引き離しています。
なぜこれほど強い？ AIサーバーで必要な高帯域メモリ（HBM）が供給不足だからです。インテルのCEOは先月、メモリ不足は来年さらに深刻になる可能性があると警告しました。マイクロンの価格決定力を、短期的に覆せる相手はいません。
サンディスク（SNDK）：データセンター・ストレージの“見えない勝者”
マイクロンがHBMの追い風を食べているのだとすると、サンディスクはデータセンター向けSSDの爆発的な伸びを取り込んでいます。
重要な変化があります。サンディスクはS&P100指数に組み入れられました。パッシブ資金の買い需要が見込まれることに加え、ファンダメンタルズの下支えもあり、先週金曜は単日で11%の大幅高です。
SPCX（SpaceX）： “ロケット会社”から“宇宙AI計算力”へ
SPCXは、この3銘柄の中でもいちばん議論のある銘柄です。
論点はバリュエーション――株価売上倍率が66倍に達していること。しかしその裏には、市場がそれを再評価しているという事情があります。SpaceXはロケット会社ではなく、宇宙のインフラ＋AI計算力の会社だということです。
まとめ
この3銘柄は3つのロジック：
マイクロン――AI計算の“燃料”。粗利率は過去最高を更新し、短期の勢いが最も強い
サンディスク――データセンター・ストレージの“見えない勝者”。指数組み入れでパッシブ資金の支えがある
SPCX――ロケット会社から宇宙AIインフラへ。スターシップの試験飛行は短期の触媒
でも自分のペースは変わりません――この水準で追いかけて買いません。ビットコインが8.5万に到達した後は、短期的に調整（押し目）の需要があります。米国株も同様に、利益確定の売り圧力に直面しているはずです。押し目で確認してから買うほうが、追い高よりずっと気持ちいいです。
$MUB $SPCXB
$SNDKB
#美股 #AI基建
マイクロン（MU）：AIストレージの“水売り人”
マイクロンが提出した決算は、言葉で言うなら「爆裂」です。
第3四半期の売上は414億ドル、粗利率は84.6%で、会社史上最高を更新。さらに強いのは次四半期のガイダンスで、売上はおよそ500億ドル、粗利率は86%へ直行の見込みです。どのくらいすごいかというと、エヌビディアの最新四半期の粗利率は75%、メタは約82%ですが、マイクロンはその上を行って一気に引き離しています。
なぜこれほど強い？ AIサーバーで必要な高帯域メモリ（HBM）が供給不足だからです。インテルのCEOは先月、メモリ不足は来年さらに深刻になる可能性があると警告しました。マイクロンの価格決定力を、短期的に覆せる相手はいません。
サンディスク（SNDK）：データセンター・ストレージの“見えない勝者”
マイクロンがHBMの追い風を食べているのだとすると、サンディスクはデータセンター向けSSDの爆発的な伸びを取り込んでいます。
重要な変化があります。サンディスクはS&P100指数に組み入れられました。パッシブ資金の買い需要が見込まれることに加え、ファンダメンタルズの下支えもあり、先週金曜は単日で11%の大幅高です。
SPCX（SpaceX）： “ロケット会社”から“宇宙AI計算力”へ
SPCXは、この3銘柄の中でもいちばん議論のある銘柄です。
論点はバリュエーション――株価売上倍率が66倍に達していること。しかしその裏には、市場がそれを再評価しているという事情があります。SpaceXはロケット会社ではなく、宇宙のインフラ＋AI計算力の会社だということです。
まとめ
この3銘柄は3つのロジック：
マイクロン――AI計算の“燃料”。粗利率は過去最高を更新し、短期の勢いが最も強い
サンディスク――データセンター・ストレージの“見えない勝者”。指数組み入れでパッシブ資金の支えがある
SPCX――ロケット会社から宇宙AIインフラへ。スターシップの試験飛行は短期の触媒
でも自分のペースは変わりません――この水準で追いかけて買いません。ビットコインが8.5万に到達した後は、短期的に調整（押し目）の需要があります。米国株も同様に、利益確定の売り圧力に直面しているはずです。押し目で確認してから買うほうが、追い高よりずっと気持ちいいです。
$MUB $SPCXB
$SNDKB
#美股 #AI基建
