UBSは、銀は引き続き金の値動きに連動し、金価格を支える同じ要因の恩恵を受ける可能性が高いとした。これには、財政状況への懸念、ドルの長期的な購買力に対するリスク、そして中長期的に金融政策がより緩和的になるとの期待が含まれる。新浪財経によると、UBSのストラテジスト、ドミニク・シュナイダー氏は、銀の金との相関が最近、数年ぶりの高水準にまで上昇したと述べた。

UBSは、銀価格が2026年12月に1オンス当たり70ドルまで上昇し、その後2027年3月と6月にそれぞれ75ドルまで、さらに2027年9月に80ドルに達すると見込んでいる。9月18日時点の現物銀は1オンス当たり約66.5ドルだった。

銀行は、よりタカ派的な米連邦準備制度（FRB）の姿勢と、さらなる利上げの可能性が短期的にはシルバーに圧力をかけ続ける可能性があるとした。ただし、金が堅調で投資需要および産業需要が安定していれば、中期から長期にかけての上昇トレンドは引き続き支えられるとみている。UBSはまた、シルバー価格の上昇が太陽光業界に対し、1単位当たりのシルバー使用量を減らし、素材の代替や技術的改善を通じて消費を抑える動きを促している一方、その圧力はデータセンター、AIインフラ、送電網への投資、電気自動車からの需要によって一部相殺される可能性があるとした。

UBSは、世界のシルバーの大部分が鉛、亜鉛、銅、金の採掘の副産物として生産されているため、シルバー供給の伸びは依然として制約されており、価格が上昇しても鉱山会社が生産を急速に拡大できないと付け加えた。同行は、金とシルバーの比率が70倍超の水準を維持し続ける余地は限られており、短期的な値上がりを追いかけるよりも、押し目でシルバーのポジションを追加することを好むと述べた。