ボストン・コンサルティング・グループ（BCG）によると、2026年最初の8か月における世界のM&A（企業の合併・買収）の価値は、10年平均を11%上回った。

利益はほぼ市場の最上部に集中している。取引量が10億ドル未満の案件は、より長期的な基準からはずれたままだ。

メガディールが2021年の記録を塗り替え

集計した取引総額は、8月までの時点で前年同期比15%増加したとBCGは述べた。取引総額は1月から8月にかけて2.09兆ドルに達し、前年同期間の1.82兆ドルから増加した。

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総額100億ドル以上の案件は37件に増え、1年前の24件から上昇した。この件数は、同じ期間に発表された32件のメガディール（大型案件）を上回った。

ただし、総取引額は追いついていない。2021年の数字は、これら8か月間で2.91兆ドルに達し、高額メガディールの件数が増えたにもかかわらず、2026年は28%ほど低いままだ。

一方で、今年のメガディールのうち27件は、米国の買い手、米国の売り手（対象企業）、あるいはその両方が関わっていた。2.5億ドルから10億ドルの間の案件は平均を下回った。2.5億ドル未満の取引も同様で、これらの件数はインフレを除外している。

「これらのセグメントにおける案件量は、長期平均をまだ下回っており、世界のM&A市場が、これまでの通常水準の“広がり”をまだ取り戻せていないことを示唆している」とレポートは記した。

その分岐は、コンサルティング会社PwCが6月に指摘した内容と一致している。同社は、今年のグローバルM&Aの取引額が4兆ドルに近づく一方で、案件数は13%減ると見込んでいた。

地域とセクターが示す状況は、同じ“集中”の物語を伝えている。北米は集計された取引額の半分超を占めた。欧州の取引額は43%増の5410億ドルとなる一方、アジア太平洋での活動は27%減少した。

BCGのグローバルM&AリーダーであるJens Kengelbach氏は、現状の制約は資金調達ではなく実行だと指摘した。

「資本と戦略的な意欲は整っています。ボトルネックは、実行面に移っています。つまり、取引可能な状態の資産を見つけ、バリュエーション（評価）のギャップを埋め、買収を成立させるために必要な、業務上および規制上のハードルを取り除くことです」と同氏は述べた。

AIが一部の案件を前に進め、一方で他の案件を凍結する

同レポートでは、人工知能（AI）がM&A市場をどう形作っているかも検討した。BCGのトランザクションおよびインテグレーションにおけるグローバルリーダーであるDaniel Friedman氏は、AIは市場に対し、同時に2つの方向で作用していると述べた。

「より多くの案件を進めるための理由であり、特定の案件が成立しにくい理由でもあります。最も先行できている企業は、目の前の資産について実際に見通しを立てられている（それは前にある資産についても当てはまる）企業でしょう」と述べた。

BCGは、この2つ目の効果の証拠として、ソフトウェア評価の修正とプライベート・エクイティの後退を挙げている。同社のM&Aセンチメント・インデックス（市場の基礎と、AIによる企業コミュニケーションの分析を組み合わせたもの）は、年初の79から83へと上昇したものの、それでも長期平均の100を大きく下回っている。

セクターの読みは大きく分かれた。金融機関と不動産は108で、ヘルスケアは100に到達した。一方、テクノロジーは52と最も低く、消費は64だった。

クリプトのディールメイキングも同様の形だ。開示された暗号資産のM&A取引額は、発表済み案件が25%減って87件となったにもかかわらず、2026年上半期に記録的に96.6億ドルを達成した。

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