誰もが「マイナーのキャピテュレーション＝即座に価格が急落する」だと思いがちですが、実際はだいたいその逆で、塵が落ち着いた時点で“ちょうど正反対”になっていることが多いです。

多くのトレーダーはハッシュリボンが交差するのを見て、底でいきなりパニック投げ（保有分の投げ売り）をしてしまいます。ところが結果として、3週間後には結局、その場の上値でFOMO買いすることになります。正直、そういうふうにブツ切りにされると、ポートフォリオが吹き飛ばされます。

最近のCryptoQuantデータを見ると、$BTC のハッシュレートは、その急な下落の後、静かに回復してきています。マイナーが自分たちのリグを再びコンセントに差し込んでいることから、発電（マイニング）用の電気代を払うためにマイナーが保有分を投げ売りしていたことで生じた、強制的な売り圧力が弱まっているのが分かります。

計算能力がネットワークへ再び流れ込んでくると、生産コストの下値がすぐに固まります。通常、そのことで$BTC は“盤石”になり、ベース（底固め）を作りやすくなります。さらに、$ETH のような大手勢も、何週間も続いた下落の出血の後に一息つけることになります。

みなさんはこの回復を買いに入っていますか？それとも、もう一段の投げ売り（フラッシュ）を待っていますか？

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