一週間前、ほとんどの参加者は、連邦準備制度（Fed）の利上げと、上院での明確化法（Clarity Act）の失敗によって急激な売りが引き起こされると見込んでいた。実際にFedは利上げを行い、法案は失敗した。ビットコインは現在$85,000で取引されている。
この動きは、専門家が直後に特定していたあらゆるレジスタンス・レベルを突破しており、さらに、それらに伴っていたレンジ相場の予想範囲をも上回っている。
カルチェフの4つのレベルはいずれも価格の背後にある
Nexo Dispatchのアナリスト、イリヤ・カルチェフは、投票後の道筋を示した。最初のクリア目標は$77,950、その後$79,300と$80,000。さらに$80,000を上抜ければ、$81,400への道が開ける。$75,000を下回る下落が起きれば、回復の見通しが疑わしくなるだろう。
ビットコインは現在、それらの最高値から3,600ドル上回っている。
彼の中心的な見立ては「統合（レンジ化）」だった。「ビットコインの次の動きは、現時点ではまだ持ち合わせていない触媒（カタリスト）と結びつく形になる」と彼は述べた。「今月、3つの別々のショックを吸収したのに実質的な再評価（再価格付け）が起きていない。したがって、短期的な道筋としてはブレイクアウトよりレンジでの取引がより起こりやすい」
触媒は暗号資産の外からやってきた。原油先物はワシントンとテヘランが協議に向かう動きを見せたことで4営業日連続で下落し、3か月で最長の連敗となった。トランプ大統領は、国連総会でイラン大統領マスード・ペゼシュキアン氏に会うことについて「おそらく」前向きだと述べた。より安い原油は、先週10年物米国債利回りを5.04%へ押し上げたインフレ要因を緩和した。
カルチェフは、ブレイクアウトを裏付けるものとして、持続的なETF流入か、再び活発化した現物買いを挙げた。現時点では、これらが8万5,000ドルの水準が維持されるかどうかの試金石だ。
トレーダーは可決に向けてポジションを取っていなかった
ビットフィネックスのデリバティブ責任者ジャグ・クーナーは、そもそも投票そのものが与えたダメージが小さかった理由を説明した。
「投票の前に、トレーダーがその可決に向けてポジションを取っていた形跡はほとんどなかった」と彼は言った。「法案が承認されると賭けていた市場参加者が少なかったため、ほどく（アンワインドする）べきポジションもそれに応じて少なかった」
ダメージは現物ではなくレバレッジに出た。49-50のクロージュア（打ち切り）投票の後24時間で、5億7,100万ドル相当のロング先物ポジションが清算された。コインベースとサークルはそれぞれ約10%下落し、その後金曜に反発した。
クーナーは長期的なコストを指摘した。「より重要な結果は、業界が明確な法定ルールを欠いたままになり、規制上の不確実性が長引くことだ」
ホーガンは、どんな下落もチャンスだと呼んだ
ビットワイズ（Bitwise）のCIO、マット・ホーガンは、法案はビットコインそれ自体には無関係だと主張した。
「短期的にクリアリティー法（Clarity Act）ムードのせいでビットコインが下げるなら、それはチャンスだと考える」と彼は述べた。ビットコインは投票で75,000ドルを下回り、その後およそ13%上昇している。
彼はより広い市場については楽観的ではなかった。「もしクリアリティー法が上院の採決を通過していたなら、第4四半期に暗号資産はコンセンサスの『スマートマネーの取引』になり、価格は過去最高値に向けて再び押し上げられていたと思う。だがそれがないなら、『先に待つ道はよりデコボコだ』と思う」
ホーガンは、米国には暗号資産に前向きな規制体制があと2年半は残っていると指摘した。
SECは48時間以内に動いた
規制に関するストーリーは、法律（statute）から行政当局によるルール作り（agency rulemaking）へと移った。
SECは木曜、適格な暗号資産プラットフォームがトークン化された米国株の取引を仲介できるようにする、暫定的かつ条件付きのイノベーション免除を発表した。
「SECの動きは、失敗した投票の結果を超えて投資家が目を向ける理由を与える」と、ブル・マーケット・ブループリントの創業者ルーク・デイビスは述べた。「私の予想では、ビットコインは年末にかけてより高く着地すると見ている。流動性環境と、デバスメント（通貨価値の目減り）取引の要因のほうが、個別の法案がいつ成立するかよりも、私の見通しにおける重みが大きいと考える」
耐久性ギャップは残っている。既存の権限の下で作られたルールは、その後の政権によって撤回され得る。まさに、その立法が防ぐつもりだったことだ。
グリーンスパン：ビットコインはプレッシャー下でより良い
量子経済（Quantum Economics）の創業者マティ・グリーンスパンは、ビットコインを「規制に依存しない『ハニーバジャー（蜜のアナグマ）』のようなものだ」と呼んだ。
「実際、私たちは歴史的に、規制圧力がかかっている局面のほうが、規制の明確さがある局面よりも、価格パフォーマンスがより強かったのを見てきた」と彼は述べた。
それは仕組みというより歴史的な観察であり、ビットコイン史における異なる規制体制のサンプル数も少ない。しかし、今週の流れには当てはまる。つまり、立法の失敗の後に四半期の新高値が更新された。
バドキは底値を呼んでいない
シグマ・キャピタルのマネージングパートナー兼CEOのヴィネート・バドキは、最も慎重な見方を示した。
「底が入ったかどうかの判断は、まだ準備ができていない」と、底値についての見通しを彼は語った。「しっかりした方向性の見解を取る前に、まず四半期を与えて、価格の値動きが語るのを見たい」
彼は、4年サイクルはまだ進行する必要があるとし、金利の高止まりや、米国の住宅市場の減速によって、投資家がリスク回避へと傾く可能性がまだあると警告した。「だから私のスタンスは、保有して待つことだ。今のところ、強気にも弱気にもはっきり傾いていない」
この慎重さには具体的な根拠がある。ビットコインの上昇は、確認された現物需要ではなく、短期の清算（ショートの清算）によって大きく押し上げられている。月曜のたった1時間で約3億ドル（正確には約3億ドル弱）が発生した。CryptoQuantの現物需要指標は先週−145,000 BTCだったし、ETFのフローはまちまちだった。
次のテストは10月のデータ
カルチェフは、次のマクロ試験として10月2日の9月雇用統計と、10月14日のCPIを挙げた。
テクニカルな地図は変わった。供給の約8%を占め、ETFコホートのコストベーシスにもなっていた8万〜8万2,000ドルのレンジは、抵抗線から、守るべき最初のサポートへと反転した。さらに上では、約89,000ドル近辺の100週移動平均が次の明確な節目だ。
ビットコインは9月に関してはおよそ7%高い。9月は2013年以来、平均すると3%の下落が記録されている月だ。