#以太坊突破2700美元
このニュース、正直ちょっと変ですね。江卓尔氏は今日、ビットコインは高い抵抗帯に到達しており、今後は大きな調整局面が来る可能性があると言いました…… しかし同じ発言の後半では、自分は全額をETHの現物に振り向けていて、1銭も動かしていない、と。..

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多くの人が見ているのは前半部分で、見出しもみんなそう書いている。まるでまた古参の強気相場勢が売り目線に切り替えたみたいに見える……

でも本当に注目すべきは後半です。氏が言う「調整」とは、BTCのこの価格帯にあるリスクを指している可能性はありますが、彼のお金はそもそも市場から引き揚げられていない。BTCからETHへ移しただけです。

ここから様相が一変します……

この2日間の資金データを並べて見ると……イーサリアムはすでに2700ドルを突破し、今年1月末以来の新高値を更新。日中の上昇は3ポイント以上です。機関側の動きはさらに直接的で、ブラックロックはイーサリアムに対して累計で15.7億ドルを買い増しており、モルガン・スタンレーはビットコインを連続20日間増額保有しています。

一方では短期の見通しを刈り取り、もう一方では長期の持ち高を積み増している……大口の資金は市場から離れていないようで、ただ座席を替えているだけです。

実は過去のどの相場にも、台本はだいたい同じです。ビットコインがまず自分のメインの上昇波動を終え、ボラティリティが下がってから、資金が下へ向かってベータの高い銘柄を探し始める。最初はイーサリアム、その次はさらに小型のコインです。今、BTCが8万を超える水準に立ち、ETHがちょうど年内の新高値を付けた。このタイミングは整合しています。

しかし問題もあります……資金の輪番（ローテーション）でいちばん怖いのは「動いているように見える」ことです。ETHが数日上がっても、ビットコインの後を追って“おこぼれ”をもらっているだけかもしれない。ブラックロックの15.7億ドルも、すでに前から仕込んでいた古い持ち分であって、今回から入ってきた新しい資金とは限りません。

だから本当に見張るべきでないのは、「BTCが8万5をさらに突き抜けられるか」ではなく、「イーサリアムがビットコインに対しての為替（比率）を、上方向に動かし始められるか」です。この比率が数日連続で上がっていくなら、相場の主役が入れ替わる。もしただその場でぐるぐる回っているだけなら、この局面は大方ビットコイン一人舞台のままです。

ここがちょっと興味深いところですね……