Kalshi 交易量吵起来了：539M 成交 vs 310万 OI

Kalshi 把成交量刷到宣传页上好看，不等于盘里真有那么多敞口。

前量化 Beni 点名：Kalshi ETH-PERP 24 小时成交一度约 5.39 亿，未平仓才约 310 万——量跟持仓差两个数量级。Kalshi 加密负责人 IcoBeast 回嘴：别把加密预测市场跟永续混一谈，预测市场侧没返佣；永续做市激励 CME、Hyperliquid、币安也有一套。

更扎眼的是交易员 Daniel Sapkota 翻的 Mamdani「2028 民主党总统候选人」盘：8 月 1 日到 9 月 19 日，大约每 2 秒来一笔 1 美元的来回，累计约 200 万，机器人还在跑。同类节奏也冒在串关、体育、美联储利率盘，而这些量又被拿去讲增长故事。

OI 矮、成交高，先别当「热度」。宣传口径和盘口结构不是一回事——拿不到一手成交明细前，别拿这些数字当流动性信仰。