8.2万は、強いプレッシャーゾーンの下限に戻った形だ。Glassnodeの9月上旬の統計によれば、8.3万〜8.6万の間には約107万枚の長期保有者のコイン（含み益があるポジションではなく、ロックされたままのホールトークン）が滞留しており、ETF全体の損益分岐点も8.6万付近にある。9月初めにはすでに連続228取引日が含み損の状態だ。

本当に「壁」を突破できるかどうかは、3つの指標を見る必要がある。第一に、ビットコインの週足の終値が8.6万ドルを上回って定着しているか。これなら、107万枚の解放（利確）に向けたポジションが消化されていることを意味する。第二に、米国スポットETFが連続3週間、毎週の純流入が15億ドルを超えているか。これは新しい資金が継続して入ってきており、一日限りの急増（パルス）ではないことを示す。第三に、30年米国債の利回りが5%以下に戻っているか。これなら無リスク金利がリスク資産を圧迫しなくなっていることを意味する。

現時点では、3つの指標はいずれも満たせていない。ただ悪化していないだけだ。価格は9月19日に8.1万ドル前後で、8.6万ドルまであと6%ほど届いていない。ETFは今週前半2日で7.46億ドル流出し、後半2日で5.93億ドル流入、週合計ではほぼトントンで、連続した流入とは言えない。30年米国債の利回りは9月18日に5.33%で着地しており、依然として5%を上回っている。オプション市場はさらに分かりやすい。最大の壁（最大痛点）は7.2万ドルで、コール・オプションの売り注文が8.5万ドルと9万ドルに積み上がっている。オプションを売っている側は、価格が7.2万ドルから8.5万ドルのこのレンジを抜け出せないと見込んでいる。
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