なぜ、分散型ネットワークがウォール街の巨大テック企業のひとつを静かにひっくり返したのに、誰もが四半期決算に熱狂しているのでしょうか？

多くのトレーダーは、暗号資産をベータの高いテック株のように扱うせいで負けます。小さな下落でパニック売りをし、レジスタンスの直前で緑のローソク足を追いかけてしまうのです。私たちは $USDT の流動性スイープという短期的なノイズに振り回され、その目の前で起きているマクロの再評価を見逃してしまいます。

ケーススタディとしてテスラを見てみると、10億ドル規模の製造インフラ、グローバルなサプライチェーン、そして一切の妥協のないプロダクト実行が必要で、ようやく時価総額1兆ドルに到達しました。ところが、$BTC は工場も、マーケティング予算も、企業の取締役会も1つもないまま、そのマイルストーンを超えたのです。これはもはや、ただの投機的なラリーではありません。市場が産業系の株式を評価する方法と、分散型のマネタリーネットワークを評価する方法の、根本的な乖離です。

伝統的な金融は、経済的な圧力のもとでこの資産クラスが失敗するのを何年も待っていました。ところが今、資本が着実にレガシーなテックから希少なデジタル準備（リザーブ）へと再配分されるにつれ、ポートフォリオ構築のための従来の手順が完全に崩れ始めています。

では、次のサイクルに向けて、従来のテックのバリュエーションはどこへ向かうと思いますか？

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