$XAU ゴールド価格の値動きは、本質的な利回りよりもマクロ要因によって主に左右されます。
主な要因には、米ドル評価（ドルとの逆相関）、実質金利差（利回りを生む米国債に対する機会費用）、中央銀行によるソブリン準備の積み増し、そして地政学リスクのヘッジが含まれます。
価格チャートは、取引所の決済メカニズムとインターバンクの流動性スケジュールの都合で週末に停止します。COMEX（CMEグループ）やLBMAのような機関向けの取引会場は、金曜の午後から日曜の夕方まで稼働を停止します。ティア1の流動性提供者が注文板をオフラインにするため、ブローカーはスポットの気配値を提示・約定させるための十分な気配（フィード深度）を欠きます。
この停電（ブラックアウト）期間中の店外の注文フローの蓄積と地政学リスクは、取引再開時に流動性ギャップとして解消されることが多いです。
#RWA #Macro Insights#
主な要因には、米ドル評価（ドルとの逆相関）、実質金利差（利回りを生む米国債に対する機会費用）、中央銀行によるソブリン準備の積み増し、そして地政学リスクのヘッジが含まれます。
価格チャートは、取引所の決済メカニズムとインターバンクの流動性スケジュールの都合で週末に停止します。COMEX（CMEグループ）やLBMAのような機関向けの取引会場は、金曜の午後から日曜の夕方まで稼働を停止します。ティア1の流動性提供者が注文板をオフラインにするため、ブローカーはスポットの気配値を提示・約定させるための十分な気配（フィード深度）を欠きます。
この停電（ブラックアウト）期間中の店外の注文フローの蓄積と地政学リスクは、取引再開時に流動性ギャップとして解消されることが多いです。
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