#日本央行加息至31年高位
正直なところ、今回の日本の利上げは、表面上の「25ベーシスポイント」以上に、よく考えるべき点があると思います。

日本銀行は政策金利を1%から1.25%へ引き上げ、31年ぶりの最高水準を直接更新しました。「ゼロ金利・マイナス金利」に長く支えられてきた経済が、いまになって自らブレーキを踏み始める――それ自体が、世界の流動性環境が変わってきたことの縮図です。

さらに面白いのは——利上げをしたのに、円がむしろ下落したことです。

理由は複雑ではありません。市場はすでに、この利上げの「織り込み」をほぼ終えていましたし、2人の委員は利上げに反対で、植田和男氏も今後の道筋について、特別に強いコミットメントは示していません。

米ドル/円は一時158円付近まで上昇しました。

ここが、私が一番注目しているポイントです。

これまで世界の資金は、いったい何をしがちでしたか？
安い円を借りて、米国株や債券、$BTC といったより高い利回りの資産を買う――それが最も好まれていた動きでした。

ところが今、日本の金利を段階的に引き上げることで、数十年使われてきた「円キャリートレードの資金引き出し機」のコストが上がっています。

仮想通貨の世界にとっても、短期的に日本の利上げがBTCから遠い、と楽観しない方がいいです。

日本が今後も引き締めを続ければ、世界のレバレッジ資金は再計算を迫られ、市場のボラティリティが高まるのもまったく不思議ではありません。

ただし、現時点で「31年ぶりの新高値」を見ただけで「流動性の終末だ」と叫ぶ必要もありません。

1.25%は世界的に見れば依然として高い水準ではありませんし、日本銀行自身も、今後の連続的な大幅利上げを「絶対にやる」と断言しているわけではありません。

だから私が今いちばん気にしているのは、今回どれだけ上げたかではありません。

むしろ——あの、かつて世界で最も安かったお金は、あとどれくらい「安いまま」いられるのか？

もし日本が本当に超低金利の時代を脱するなら、世界の資産価格を決める「昔からの古い台本」も、同時に書き換えが必要になるかもしれません。
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