#日本央行加息至31年高位
日本把利率加到 1.25%，31 年最高。但这次加息的第一付款人不是企业也不是家庭，是日本央行自己。
▪️ 政策利率 1.25%，1995 年 4 月以来最高，7 比 2 通过，9/24 生效
▪️ 它自己持有的国债挂着 45.4 万亿日元账面亏损，一年前 28.6 万亿
▪️ 它全部准备金与法定储备 14.83 万亿，占资产表 2.3%
▪️ 政府这边：2027 财年国债费按 3.8% 假设利率编到 36.6 万亿，20 年最快增速
两个账本速度不一样。政府欠的钱平均 8 到 9 年才换一轮，加息慢慢吃；央行付出去的是隔夜准备金，加息当天就计息。同一场加息，一个慢慢割，一个当场付。
对 BTC 来说，这条链的第一环不在这里——加息的第一个受害者是债券持有人。它在远端：不先跌，但折现率抬升会拖更久。
盯三件事：
① 9/24 生效后，日银对准备金付息这一项的变化；
② 10 月和 12 月两次会议，市场路径是 2027 年 3 月到 1.5%；
③ 年末财务省把 2027 财年假设利率定在 3.8% 还是下调。
14.83 万亿的家底、45.4 万亿的浮亏，你觉得市场会给日本央行多长时间？
$BTC
日本把利率加到 1.25%，31 年最高。但这次加息的第一付款人不是企业也不是家庭，是日本央行自己。
▪️ 政策利率 1.25%，1995 年 4 月以来最高，7 比 2 通过，9/24 生效
▪️ 它自己持有的国债挂着 45.4 万亿日元账面亏损，一年前 28.6 万亿
▪️ 它全部准备金与法定储备 14.83 万亿，占资产表 2.3%
▪️ 政府这边：2027 财年国债费按 3.8% 假设利率编到 36.6 万亿，20 年最快增速
两个账本速度不一样。政府欠的钱平均 8 到 9 年才换一轮，加息慢慢吃；央行付出去的是隔夜准备金，加息当天就计息。同一场加息，一个慢慢割，一个当场付。
对 BTC 来说，这条链的第一环不在这里——加息的第一个受害者是债券持有人。它在远端：不先跌，但折现率抬升会拖更久。
盯三件事：
① 9/24 生效后，日银对准备金付息这一项的变化；
② 10 月和 12 月两次会议，市场路径是 2027 年 3 月到 1.5%；
③ 年末财务省把 2027 财年假设利率定在 3.8% 还是下调。
14.83 万亿的家底、45.4 万亿的浮亏，你觉得市场会给日本央行多长时间？
$BTC
