【9月20日｜クリプト市場観察】

週末の市場に一定の変動が見られ始めました。

BTCはこれまでに8万ドルの上方に再び定着しました。金曜日の米国スポットBTC ETFは1日あたりの純流入が約4.33億ドルでしたが、週全体では最終的に純流入は約620万ドルにとどまりました。

ETHのほうでは、明確な分化が起きています。

スポットETH ETFは先週、約1.4億ドルの純流出となり、それまで続いていた4週間連続の純流入に終止符が打たれました。

現在、市場で注目すべき変数がいくつかあります：

① BTCが引き続き8万ドルの上を安定して維持できるか
② ETFの資金フローが継続して改善するか
③ ETH ETFの資金が再び流入してくるか
④ 地政学の変化がリスク資産にさらに影響を与えるか
⑤ アルトコインの資金が引き続き分化した動きを見せるか

現時点のデータを見る限り、市場は単純な「全面的なRisk On」といった状態というより、資金が再評価（再価格付け）される局面を迎えているように見えます。

次に本当に注目すべきなのは、価格の上げ下げだけではなく、次の点です：

**資金はいったいどこへ向かったのか？**

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