Solana のブロック生成時間がさらに 17% 短縮されました。

この Decrypt の 9 月 19 日の報道によると、見出しは実にストレートです——心拍は加速したが、増えたスピードが与えたのは「新鮮度」であって、容量ではない。

这两个词差别很大，很多人没分清。

新鮮度とは、状態の更新がより速く到達することを指します。つまり、あなたが見ている価格や残高、オンチェーン上の状態が、いまにより近いということです。容量とは、各時間枠の中でどれだけの取引を詰め込めるか、どれだけの計算量を処理できるかを意味します。前者は体験で、後者は天井です。

Solana はここ数年ずっと同じルートを走っています。ブロック生成時間を 800 ミリ秒から 400 ミリ秒へ圧縮し、さらにその下へ。下げるたびに、公式の見解はいつも「より速くなった」です。

問題は、いよいよ最後の段階に近づくにつれて、ユーザーが体感する限界的な改善がますます小さくなっていることです。

DEXで注文を開いても、400ミリ秒と200ミリ秒の違いは肉眼ではほとんど分かりません。本当に詰まっているのは、ネットワークが混雑しているときの取引失敗率であり、繁忙期に優先手数料が数ドル/件まで跳ね上がることです。

これらは容量の問題であって、速度の問題ではありません。

同時期の市場データをざっと見たところ、Solanaエコシステムのトークンも独立した値動きはしていませんでした。CoinGeckoのトレンドランキングでは、Ethena（ENA）が過去24時間で+13.7%、時価総額順位47位。Avalanche（AVAX）が+14.5%、28位。Zama（ZAMA）が+32.5%、183位です。

上がっているのは別の物語であって、Solanaの高速化とはあまり関係がありません。

ただ、いくつかの数字はなかなか興味深いです。Binanceの現物では、CELRが24時間で+119.6%、出来高は0.2億ドル。ONEは+70.9%、出来高は0.8億ドル。Gは+66.0%、出来高は0.5億ドルです。

これは古いコインが動いているだけで、出来高も大きくありません。典型的な資金のローテーションであって、ファンダメンタルの変化ではありません。

USDCの過去24時間の出来高は18億ドルに達し、値動きは+0.0%です。BTCの出来高は10億ドルで、-0.7%。資金はステーブルコインにとどまり、リスク資産に突っ込んでいません。

Solanaに戻ります。

パフォーマンスの物語がこの段階まで来ると、限界効用の逓減がはっきりしているのは明白です。ブロック生成時間をさらに17%下げたところで、新しいユーザー、新しいシーン、新しい資金をどれだけ連れてくるのか――私は疑わしいと思っています。

本当に注目すべきは容量指標です。1ブロックあたりの計算単位の上限、並列実行の実際の利用率、繁忙期の取引失敗率。これらのデータはSolana公式ドキュメントにありますが、ほとんどの人が取り上げて語りません。

もう一つ対照があります。Zcashは9月18日に、11月のアップグレードNU7を発表し、ブロック生成時間を25秒に引き下げると同時に、2031年から少なくとも取引手数料の60%を取り出してマイナー報酬を補填します。

Zcashのスピード向上は、連動する経済モデルの変更によるものです。Solanaの今回の動きは、時計（クロック）だけを変えたにすぎません。

Robinhood Chainのほうがもっと面白いかもしれません。9月19日の報道によると、7日平均の手数料は82%下落し、取引件数は6%しか減っておらず、毎日約15億ドルがチェーン上で動いています。手数料は崩れたのに、量は残っています。

これが何を意味するのか？チェーンのスループット能力は変わっていないのに、ユーザーが支払う価格が下がり続けているということです。もしSolanaがただ速度を上げるだけで拡張しなければ、遅かれ早かれ同じところに行き着きます。

スピードはマーケットメイカーやアービトラージ・ロボットのためのものです。一般ユーザーが求めるのは、安いこと、安定していること、失敗しないことです。

Solana上でMEV戦略を走らせているチームが、いま多分計算しているのはこういうことです。ブロック時間が400ミリ秒から332ミリ秒に下がれば、先行発注（抢跑）のウィンドウも68ミリ秒短くなる。戦略は書き直すべきか。

一方で普通のユーザーがウォレットを開くと、やはり30秒間pendingのままのその取引と、優先手数料0.0005SOLが見えているだけです。

この2人の目に映っているSolanaは、同じチェーンではありません。