150年の歴史を持つ銀行が、すでに現金や担保のために使っている同じ配管の中へ、静かに暗号資産の送金を始めたときに何が起きたのか。
多くのトレーダーは、あらゆる銀行のカストディ（保管）ニュースを $BTC の買いシグナルとして扱い、その後“実際のプロダクトがなかなか届かない”ことでまたフェード（下落）を見届けることになる。痛いのはニュースを逃すことではない。それに伴うリスクを見ないことだ。
ドイツ銀行は、規制当局の承認を条件に、今年ヨーロッパで機関投資家および法人向けの規制対応デジタル資産カストディを開始する計画だ。初期の対象範囲には $BTC 、$ETH および選定されたステーブルコインが含まれる。ここまでは公開情報だ。多くの人が見落としたのは貸借対照表（バランスシート）との接続性である。銀行はすでに、キャッシュ・マネジメント、証券サービス、担保、そして決済の中に組み込まれている。そこへ暗号資産を差し込むことで、これらの資産は、従来の保有分と同じ仕組みの中を動き始められる。カウンターパーティ（取引相手）へのエクスポージャーも同じ、凍結の可能性も同じ、そして規制に関する“遅い詰まりどころ”も同じだ。
レール（基盤）が銀行が通常行うやり方で作られるなら、機関投資家は許可制のオンランプを手に入れ、他のすべての参加者は待たされる。カストディは買い圧力とイコールではない。コインが担保としてアイドル（稼働せず）状態で置かれるだけ、ローンチが遅れるだけ、あるいは、個人投資家が実際に保有しているものとはまったく違って見える、より中央集権的なシステムになるだけ、ということも同様にあり得る。
このカストディが稼働したあと、本当のところどこへ向かうと思う？
#Bitcoin #Ethereum #InstitutionalCrypto