GSRは、2013年以降に大手取引所で行われた2,300件超のトークン上場を対象にした調査を行った。その結果、上場されたトークンの中央値は3日以内に発行価格を下回り、90日以内には50%下落していたという。ChainCatcherによれば、このデータセットには、その後上場廃止になったトークンも含まれていた。

チーフ・リーガル・アンド・ストラテジー・オフィサーのジョシュ・ライエズマンとリサーチ・アナリストのスレイター・サンターが執筆したレポートでも、上場時点における流通供給の中央値が2017年の38%から2020年の13%へと低下し、その後はほとんどの場合、以後の年において10代後半から20代前半までにしか回復しなかったことが分かった。

GSRは、初期FDVが増加するにつれて流通供給の中央値が低下したと述べた。上場時点で、1,000万ドル未満のトークンは流通供給率が97%だったのに対し、1,000万ドルから1億ドルの範囲では28%、5億ドルから10億ドルの範囲では16%、10億ドル超では13%だった。初期FDVが10億ドル超のトークンは、1年後の中央値リターンが-81%だった。

報告書ではさらに、流通供給が20%未満のトークンは1年後に約75%を失い、流通供給が30%から50%のトークンは約45%を失ったと付け加えた。1年後、上記の10億ドル超FDVグループで保持された資本の中央値は約0.19ドル、流通供給が20%未満のトークンでは約0.23〜0.26ドル、流通供給が30%から50%のトークンでは約0.55ドルだった。